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BlackRock lanza dos fondos tokenizados para reservas de stablecoins
Nuevos productos vinculan activos regulados de mercado monetario con la gestión institucional de efectivo basada en blockchain
TL;DR
- BlackRock lanzó BSTBL y BRSRV el 3 de agosto de 2026, dirigidos a emisores de stablecoins y a otros inversores institucionales.
- BSTBL añade una clase de participaciones basada en Ethereum a un fondo existente, mientras que BRSRV es un nuevo vehículo multichain.
- Ambos fondos buscan calificar como activos de reserva elegibles para emisores autorizados de stablecoins de pago en EE. UU. bajo la GENIUS Act.
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BlackRock lanzó dos ofertas de mercado monetario basadas en blockchain el 3 de agosto de 2026, ampliando su plataforma de gestión de efectivo tokenizado con productos destinados a inversores institucionales, corporaciones, instituciones financieras y participantes del mercado de activos digitales. Las OnChain Shares del BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund, o BSTBL, y el BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle, o BRSRV, están diseñados para combinar estructuras reguladas de fondos de mercado monetario con funciones de transferencia y distribución basadas en blockchain.
Se espera que ambos productos inviertan principalmente en efectivo, valores del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y acuerdos de recompra overnight colateralizados por Treasuries de EE. UU. BlackRock afirmó que ambos fondos pretenden calificar como activos de reserva elegibles para emisores autorizados de stablecoin de pago en EE. UU. bajo la GENIUS Act, posicionándolos como posibles herramientas de gestión de efectivo para empresas que emiten stablecoins reguladas.
BlackRock presentó documentos de los productos ante la U.S. Securities and Exchange Commission en mayo de 2026. Las ofertas usan dos estructuras distintas: BSTBL introduce una clase de participaciones tokenizada para un fondo de mercado monetario existente, mientras que BRSRV es un vehículo recién establecido creado para inversores institucionales nativos digitales y casos de uso de activos digitales.
BSTBL añade participaciones basadas en Ethereum a un fondo existente
Las participaciones onchain de BSTBL se emiten en la blockchain de Ethereum. Los inversores aprobados pueden transferir las participaciones entre wallets de blockchain aprobadas, sujeto a las leyes de valores, los requisitos de elegibilidad de inversores y otras restricciones regulatorias. La estructura añade portabilidad basada en blockchain a una participación en un fondo regulado sin convertir las participaciones en tokens digitales irrestrictos o sin permisos.
BNY Mellon actúa como agente de transferencia y proveedor de tokenización de BSTBL, desempeñando las mismas funciones que presta para el BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock, conocido como BUIDL. El nombramiento amplía un modelo operativo ya establecido en lugar de crear un acuerdo de servicios completamente nuevo para la clase de participaciones basada en Ethereum.
BRSRV utiliza un diseño diferente. El fondo incluye reinversión diaria de dividendos y está pensado para estar disponible en múltiples blockchains. Securitize actúa como agente de transferencia y proveedor de tokenización de BRSRV, según la información añadida en una actualización publicada a las 14:45 UTC del 3 de agosto.
Jon Steel, Global Head of Product and Platform del negocio de Cash Management de BlackRock, dijo que el efectivo sigue siendo “un bloque de construcción fundamental para inversores, corporaciones e instituciones financieras”.
“A medida que crece la demanda de activos de reserva de alta calidad para respaldar stablecoins y otros productos financieros tokenizados, estos fondos brindan a los clientes más opciones sobre cómo acceden y utilizan soluciones de inversión en fondos de mercado monetario en mercados tradicionales y digitales”, dijo Steel.
Los dos productos ofrecen rutas separadas hacia la gestión de efectivo tokenizado. BSTBL añade funcionalidad blockchain a un fondo ya establecido, mientras que BRSRV fue creado en torno a la distribución digital, la reinversión diaria y el acceso institucional multichain.
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BlackRock apunta a mandatos de reservas de stablecoins
BlackRock ha presentado los productos como parte de un esfuerzo más amplio para gestionar los activos que respaldan stablecoins reguladas. Martin Small, Chief Financial Officer de BlackRock, dijo durante la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026 de la compañía que la firma quiere convertirse en el gestor de reservas preferido de la industria.
“Ya gestionamos $60 billion de reservas para Circle, lo que representa aproximadamente una cuarta parte del mercado de stablecoins de $300 billion. Vemos mucho crecimiento por delante en stablecoin y queremos ser el gestor de reservas de referencia”, dijo Small.
La relación con Circle muestra que BlackRock ya gestiona una cartera sustancial de reservas de stablecoins antes de que BSTBL y BRSRV comiencen a atraer activos. Los nuevos productos amplían ese negocio mediante estructuras de fondos regulados diseñadas para emisores que necesitan tenencias de reserva líquidas y de corta duración.
El Cash Management Group de BlackRock supervisa casi $1.073 trillion en estrategias de efectivo para corporaciones, bancos, fundaciones, aseguradoras y fondos del sector público. Los activos totales de fondos de mercado monetario en EE. UU. se reportaron en más de $8.4 trillion, lo que proporciona una gran base de mercado tradicional para productos de gestión de efectivo basados en blockchain.
BUIDL estableció el modelo de tokenización de BlackRock
BlackRock y Securitize lanzaron BUIDL en marzo de 2024. El fondo está estructurado para mantener un valor estable de $1 por participación mientras genera ingresos a partir de efectivo e inversiones de corta duración. BUIDL también se ha utilizado en mercados cripto como colateral para préstamos, financiación y trading apalancado.
Un representante de Securitize dijo que el mercado de activos tokenizados y el sector de Treasuries de EE. UU. tokenizados se habían expandido cada uno aproximadamente 20 veces desde el debut de BUIDL. Las cifras de crecimiento respaldan la decisión de BlackRock de ampliar su oferta de efectivo tokenizado más allá de un único producto insignia.
BSTBL mantiene la infraestructura de BNY Mellon utilizada para BUIDL, mientras que BRSRV amplía la relación de BlackRock con Securitize. El lanzamiento le da a BlackRock un producto basado en una clase de participaciones onchain y otro construido como un nuevo fondo nativo digital.
Morgan Stanley, State Street y Fidelity también han introducido fondos tokenizados orientados a la gestión de reservas de stablecoins. La presencia de varias grandes instituciones financieras sitúa las reservas de stablecoins dentro de una categoría emergente de gestión institucional de activos construida en torno a activos tradicionales líquidos y distribución basada en blockchain.
El CEO de BlackRock, Larry Fink, ha apoyado repetidamente la tokenización como una forma de modernizar los mercados financieros. BSTBL y BRSRV amplían esa estrategia a productos adaptados a transferencias reguladas de wallet, acceso multichain y elegibilidad como reserva de stablecoin.
Este artículo ha sido refinado y mejorado por ChatGPT.
