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Circle busca un acceso global más amplio a stablecoins bajo MiCA

Circle presentó su respuesta a la Consulta de Revisión de MiCA de la Comisión Europea el 1 de octubre de 2026. La empresa emite USDC y EURC bajo MiCA y dijo que su experiencia operativa le da conocimiento directo de cómo funciona el marco.

“Circle ha presentado su respuesta a la Consulta de Revisión de MiCA de la Comisión Europea. Nuestros comentarios se basan en dos años de experiencia operando USDC y EURC bajo MiCA, con el foco en fortalecer el papel de Europa como un mercado de stablecoins dinámico y líquido. En la respuesta, nosotros…” dijo Circle.

Circle dijo que MiCA ha establecido un marco regulatorio sólido, con alrededor de 30 tokens de dinero electrónico actualmente autorizados. Sin embargo, argumentó que el acceso a las principales stablecoins globales sigue siendo limitado. Entre las 25 principales stablecoins por capitalización de mercado, solo 3 — USDC, USDG y EURC — están reguladas bajo MiCA.

La empresa dijo que el problema central es el acceso a la liquidez global, más que la falta de emisores europeos regulados. Circle propuso mantener la multiemisión, un modelo en el cual la misma stablecoin puede ser emitida por entidades reguladas en diferentes jurisdicciones. Dijo que las restricciones a ese modelo podrían empujar a los clientes europeos hacia plataformas offshore, trasladando las transacciones fuera de las protecciones de MiCA. Circle propuso salvaguardas adicionales, incluidos mecanismos para mover activos entre reservas globales y reservas que respaldan las operaciones europeas.

Circle también propuso un sistema de equivalencia más amplio para stablecoins no pertenecientes a la UE. Bajo el proceso sugerido de 2 etapas, la Comisión Europea determinaría primero si otra jurisdicción ofrece un nivel equivalente de protección regulatoria. Luego, la Autoridad Bancaria Europea identificaría a los emisores que cumplan los requisitos bajo ese marco, con la distribución europea gestionada a través de una institución con licencia local.

La empresa dijo que los emisores extranjeros podrían seguir siendo supervisados principalmente por los reguladores en sus jurisdicciones de origen mientras cumplen condiciones reconocidas como equivalentes a los requisitos europeos. Circle también propuso un reconocimiento recíproco que podría dar a las stablecoins emitidas en la UE un acceso similar a los mercados de ultramar.

Las normas de reserva fueron otro foco. Circle argumentó que los depósitos bancarios obligatorios pueden exponer a los emisores de stablecoins a riesgos dentro del sistema bancario. Señaló marzo de 2023, cuando USDC perdió temporalmente su paridad con el dólar después de que Circle revelara que $3.3 billion de sus reservas estaban en Silicon Valley Bank. Posteriormente, las autoridades estadounidenses protegieron a los depositantes y pusieron los fondos a disposición, tras lo cual USDC recuperó su valor en dólares.

La Comisión Europea considerará las presentaciones de los participantes del mercado como parte de su revisión de MiCA antes de evaluar posibles cambios y tomar decisiones regulatorias.