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El BCE lanza Pontes mientras prepara inversiones directas en valores tokenizados
El banco central vincula los mercados DLT con sus rieles de pago mientras planea sus propias compras de tokens
TL;DR
- El Banco Central Europeo lanzó Pontes para liquidar transacciones de activos tokenizados en dinero de banco central para instituciones financieras elegibles.
- El BCE también se prepara para invertir parte de sus propios fondos en valores tokenizados denominados en euros del sector público y supranacionales.
- Pontes es un servicio mayorista separado del proyecto minorista del euro digital y operará junto con la iniciativa Appia de más largo plazo.
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El Banco Central Europeo lanzó Pontes el 21 de sept. de 2026, dando a instituciones financieras elegibles y a proveedores de infraestructuras de mercado una forma de liquidar transacciones de activos tokenizados en dinero de banco central, mientras el BCE se prepara por separado para invertir parte de sus propios fondos en valores tokenizados.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, había anunciado la puesta en marcha del servicio en una reunión del Eurogrupo el viernes anterior. “Ahora, Pontes es, para resumírselo rápidamente, es un euro digital puesto a disposición de los bancos para que puedan transaccionar entre sí usando activos tokenizados y tecnología de registro distribuido”, dijo Lagarde durante la cumbre del Eurogrupo.
Pontes conecta las plataformas de tecnología de registro distribuido utilizadas por los mercados financieros con los TARGET Services del Eurosistema. Los bonos tokenizados, los fondos y otros activos financieros requieren una forma de liquidar la parte de efectivo de las transacciones, y Pontes da a las instituciones participantes acceso a dinero de banco central en lugar de exigirles depender únicamente de stablecoins o depósitos tokenizados de bancos comerciales.
El BCE dijo que el servicio respalda su esfuerzo más amplio por mantener el dinero de banco central en el centro de unos mercados financieros cada vez más tokenizados. Pontes se desarrollará por etapas y operará junto con Appia, la iniciativa del Eurosistema que trabaja en un plan más amplio para un ecosistema financiero tokenizado en Europa.
Pontes conecta los activos tokenizados con la liquidación en banco central
Pontes combinará tres sistemas probados en un único servicio. Las transacciones pueden liquidarse con tokens de efectivo o a través del sistema de pagos T2 del Eurosistema, mientras que un protocolo Hash-Link sincronizará la transferencia de activos y pagos. También se pretende que el procesamiento automatizado reduzca el trabajo manual implicado en completar transacciones.
El BCE dijo que el objetivo es “hacer que el dinero de banco central sea apto para la era digital”. Añadió: “Pontes permitirá a los participantes del mercado, incluidos quienes participaron en el trabajo exploratorio, mejorar aún más sus servicios, apoyando así los desarrollos del mercado mientras se preserva el papel de anclaje del dinero de banco central”.
La plataforma mayorista está restringida a instituciones financieras elegibles y a proveedores de infraestructuras de mercado. Es independiente del proyecto minorista de euro digital del BCE, diseñado en torno a pagos de consumidores en lugar de la liquidación mayorista de valores.
El BCE planea inversión directa en valores tokenizados
El BCE también ha comenzado a preparar la inversión de una pequeña parte de sus propios fondos en valores tokenizados, y se espera que esas transacciones se liquiden en dinero de banco central a través de Pontes.
El banco central dijo que las compras le ayudarían a “adquirir experiencia práctica como inversor y desarrollar experiencia institucional en el uso de la tecnología de registro distribuido (DLT) en los mercados financieros”.
“Los mercados financieros tokenizados continúan evolucionando, junto con el desarrollo de nuevas infraestructuras de mercado basadas en DLT”, dijo el BCE. “Al invertir directamente, el BCE obtendrá experiencia de primera mano a lo largo de todo el ciclo de vida de la inversión, incluida la ejecución de operaciones, la liquidación, los sistemas y las actividades de gestión de cartera”.
Las compras iniciales se centrarán en valores tokenizados denominados en euros emitidos por gobiernos de la zona del euro, organismos públicos e instituciones supranacionales europeas. Los activos son valores convencionales, incluidos bonos, que se emiten o registran en una infraestructura de registro distribuido.
Las inversiones procederán de la cartera de fondos propios del BCE, que es una cartera no relacionada con la política monetaria. Los ingresos de la cartera ayudan a cubrir gastos operativos no relacionados con las funciones de supervisión del BCE, separando las inversiones planificadas en valores tokenizados de un programa de compras de activos de política monetaria.
El BCE ha dicho explícitamente que no ha divulgado la cantidad exacta que planea invertir ni cuándo comenzarán las compras. Su Comité Ejecutivo determinará los detalles operativos y el calendario una vez finalizados los trabajos preparatorios, teniendo en cuenta los avances en las emisiones tokenizadas y el ecosistema financiero tokenizado más amplio de Europa.
El euro digital minorista sigue un calendario separado
El BCE seleccionó a 36 bancos y empresas de pagos en julio de 2026 para un piloto de euro digital minorista de un año. Está previsto que el piloto comience en la segunda mitad de 2027 mientras el banco central prepara el proyecto para una posible emisión en 2029.
El ensayo de 12 meses probará una versión beta del euro digital en el BCE y en 19 bancos centrales nacionales de la zona del euro. Los casos de uso previstos incluyen transferencias en línea y fuera de línea entre particulares, pagos en tienda y compras de comercio electrónico. El BCE también pidió a los comercios que se sumaran al piloto durante la semana anterior al lanzamiento de Pontes.
La legislación que habilita el euro digital minorista aún se estaba debatiendo en el parlamento de la Unión Europea cuando Pontes entró en funcionamiento. El BCE continuó con los preparativos mientras consideraba la adopción de stablecoins privadas respaldadas por dólares como Tether’s USDT y USDC de Circle Internet como una posible amenaza para la autonomía monetaria de Europa.
Pontes aborda el lado institucional de ese cambio más amplio al proporcionar liquidación en dinero de banco central para activos mayoristas tokenizados, mientras que el euro digital minorista sigue centrado en pagos de particulares y comercios.
Los esfuerzos de tokenización se extienden por las finanzas tradicionales
Las iniciativas del BCE llegan mientras otras instituciones públicas y privadas impulsan versiones tokenizadas de productos financieros convencionales.
JPMorgan presentó una solicitud para un fondo del mercado monetario tokenizado en Ethereum en mayo de 2026. New York Life Investment Management presentó un fondo de bonos tokenizado en junio de 2026. A comienzos de septiembre de 2026, India lanzó un piloto para emitir y liquidar bonos corporativos tokenizados usando su rupia digital mayorista.
Estos proyectos abarcan la gestión de fondos, los bonos y la infraestructura de liquidación respaldada por bancos centrales, mientras que el enfoque del BCE combina su nuevo servicio mayorista de liquidación ya operativo con planes para participar directamente en los mercados tokenizados a través de su propia cartera de inversión.
Este artículo ha sido refinado y mejorado por ChatGPT.
