Estrategias de tesorería cripto divergen: compran, mantienen y salen

Strategy redirige efectivo a recompras de STRC

Strategy recompró 1.42 millones de acciones preferentes STRC por aproximadamente $139.3 millones entre el 8 y el 13 de septiembre, según una presentación 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Strategy dijo que financió las recompras con su reserva de USD Cash. Al 14 de septiembre, la empresa informó un saldo de USD Reserve de $5.1 mil millones y un saldo separado de USD Cash de $1.3 mil millones.

Strategy no compró ni vendió Bitcoin durante la semana, dejando su tesorería sin cambios por segunda semana consecutiva. La posición de Bitcoin de la compañía, los costos de adquisición y métricas relacionadas fueron:

El cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, también se había abstenido en las últimas semanas de publicar sus habituales actualizaciones dominicales del rastreador de Bitcoin, que históricamente precedían anuncios de adquisiciones. Esas publicaciones se volvieron menos frecuentes a medida que Strategy variaba su asignación de capital y mantenía estable su posición en Bitcoin.

Bajo el Digital Credit Capital Framework de Strategy, la empresa restringió su USD Reserve a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses y autorizó un programa de recompra de $1 mil millones para sus valores de crédito digital, priorizando inicialmente STRC. Esa autorización posteriormente se incrementó a $2 mil millones. Strategy también aprobó un programa separado de recompra de acciones ordinarias por $1 mil millones y amplió su BTC Monetization Program para permitir hasta $5 mil millones en ventas de Bitcoin para financiar reservas, dividendos, pagos de intereses y recompras de valores.

Un total de 197 empresas públicas habían adoptado alguna forma de modelo de adquisición de Bitcoin. Las otras compañías que figuraban detrás de Strategy entre los cinco mayores tenedores de Bitcoin que cotizan en bolsa eran Twenty One con 43,514 BTC, Metaplanet con 43,000 BTC, MARA con 35,577 BTC y Bitcoin Standard Treasury Company con 30,021 BTC.

Las acciones del grupo de tesorerías de Bitcoin se mantuvieron muy por debajo de sus máximos de 2025 a medida que se comprimían las relaciones de capitalización de mercado a valor neto de los activos. La acción ordinaria de Strategy estaba alrededor de un 71% por debajo de su máximo previo, mientras que su mNAV empresarial se situó en 1.1. Las acciones de Strategy cayeron 4.7% durante la semana y cerraron el viernes en $130.97.

Strive alcanza 25,000 BTC mediante financiación SATA

Strive sumó 469 BTC durante la semana, llevando su tesorería a exactamente 25,000 BTC, valorados en aproximadamente $1.95 mil millones al nivel de mercado citado. La compañía gastó $36.6 millones en la compra a un precio promedio apenas inferior a $78,000 por BTC, según un Form 8-K publicado el 14 de septiembre.

El CEO Matt Cole dijo que todo el capital recaudado durante la semana provino de ventas de SATA, las acciones preferentes perpetuas de Strive, que recientemente superaron $1 mil millones en valor nocional en circulación. Strive también elevó su "ratio de amplificación" a 53.5%, que la compañía define como "la relación entre el capital preferente nocional en circulación y la deuda frente al NAV de BTC". Eso equivale a aproximadamente $53.50 de obligaciones de acciones preferentes y deuda por cada $100 de valor neto de activos de Bitcoin.

La última compra marcó una desaceleración respecto a la semana anterior, cuando Strive adquirió 1,375 BTC por aproximadamente $109 millones. Strive se ubicó como el quinto mayor tenedor de Bitcoin que cotiza en bolsa, detrás de Strategy, Twenty One, Metaplanet y MARA.

Cole dijo que Strive podría potencialmente escalar al segundo lugar para fin de año, aunque señaló que ese resultado no era su expectativa de "caso base". Strive necesitaría otros 18,515 BTC para superar a Twenty One si las tenencias de Twenty One permanecieran sin cambios. Con 15 semanas completas restantes en 2026, Strive tendría que promediar aproximadamente 1,234 BTC en compras por semana para cerrar esa brecha.

Las acciones ordinarias de Strive, que cotizan bajo ASST, subieron más del 4% durante las primeras horas de negociación del 14 de septiembre y alcanzaron un máximo en lo que va del año justo por debajo de $29. El movimiento se produjo tras un viernes previo volátil para el precio de Bitcoin, cuando BTC pasó de aproximadamente $76,000 a casi $80,000 antes de retroceder hacia $77,000 en un lapso de siete horas. La operativa del fin de semana fue más moderada.

Bitmine amplía su tesorería de Ethereum y su operación de staking

Bitmine Immersion Technologies dijo el 14 de septiembre que adquirió otros 27,180 ETH durante la semana anterior, llevando su tesorería de Ethereum a 5,956,378 ETH.

Al precio de Ethereum declarado por la compañía de $2,513, las tenencias valían aproximadamente $15 mil millones al 13 de septiembre. Bitmine dijo que la posición representaba el 4.9% de la oferta de aproximadamente 122 millones de tokens de Ethereum.

Bitmine informó que 5,067,309 ETH estaban en staking al 7 de septiembre, lo que representaba aproximadamente el 85% de sus tenencias actuales de Ethereum y alrededor de $12.7 mil millones según la valoración declarada por la compañía. Su operación de staking generó un rendimiento anualizado a siete días de 2.62%, mientras que los ingresos anualizados proyectados por staking se situaron en $334 millones.

Los otros activos reportados por Bitmine fueron:

Tom DeMark, fundador de DeMark Analytics y asesor de mercados de capitales de Bitmine, dijo que esperaba que el ether realizara un "movimiento alcista pronunciado en las próximas semanas". DeMark señaló la operativa de agosto, cuando ETH se movió lateralmente sin romper a la baja, y dijo que el vencimiento de una métrica de 12 días indicaba una posible reanudación del movimiento previo.

"Creemos que esto respalda aún más la continuación de la tendencia alcista previa. Esperamos que el fuerte repunte de un solo día de finales de agosto haya sido probablemente un adelanto del avance pendiente", dijo DeMark.

El presidente Tom Lee dijo que la relación ETH/BTC había alcanzado su nivel más alto desde el 30 de enero y calificó el movimiento como una nueva tendencia alcista. Lee también dijo que ETH había superado al S&P 500 en 5,866 puntos básicos durante el tercer trimestre hasta el viernes anterior.

El precio de Ethereum cotizaba por encima de $2,500 el 14 de septiembre, subiendo aproximadamente 1.4% en 24 horas, mientras que su capitalización de mercado se situaba en aproximadamente $306.3 mil millones. Las acciones de Bitmine habían cerrado el viernes anterior en $25.03, con una subida de 3.43% durante la sesión.

DeFi Development Corp. amplía sus tenencias de SOL y lanza el ATM de CHAD

DeFi Development Corp. dijo el 14 de septiembre que sus tenencias de Solana habían aumentado en 55,491 SOL hasta aproximadamente 2.39 millones de SOL y equivalentes de SOL, un incremento de alrededor de 2% desde el 27 de agosto. La empresa siguió acumulando SOL mientras generaba rendimiento orgánico desde la tesorería.

DeFi Development Corp. también estableció una oferta at-the-market de $300 millones para CHAD, su acción preferente perpetua Serie C de tasa variable. CHAD tiene una tasa de dividendo anual inicial de 13%, y la compañía dijo que las acciones vendidas a través del ATM se emitirían a o por encima de su valor nominal de $10. Los ingresos se destinarán principalmente a compras adicionales de SOL.

DeFi Development Corp. dijo que la nueva capacidad de financiación ampliaría su "volante de capital" de captar capital, acumular SOL, generar rendimiento e incrementar el SOL por acción.

"Estamos haciendo crecer nuestra tesorería de SOL...con DFDV rindiendo el doble que SOL en el trimestre hasta la fecha", dijo el CEO Joseph Onorati. "Con un ATM de $300 millones ya en marcha, tenemos la estructura para escalar CHAD hasta convertirlo en un nuevo motor de crecimiento significativo, y tenemos la intención de emitir a o por encima de $10.00 de valor nominal. El volante está girando, y ahora tenemos más capacidad para ponerlo a trabajar."

DeFi Development Corp. había reanudado recientemente compras regulares de SOL y mantenía la segunda mayor tesorería corporativa de Solana, detrás de Forward Industries. Durante agosto de 2026, la empresa también lanzó una plataforma pública de datos e investigación en tiempo real que cubre métricas del mercado de Solana, staking, validadores, rendimiento y ecosistema.

El ETF líder de Solana citado junto con la expansión de la tesorería había alcanzado $1 mil millones en activos bajo gestión, mientras que el precio de SOL había subido durante el mes anterior.