SpaceX se dispara tras una IPO récord mientras sus tenencias de Bitcoin se mantienen intactas

La tesorería de Bitcoin de SpaceX permanece sin cambios tras la IPO

El Formulario 8-K de SpaceX del 15 de junio de 2026 confirmó que 18,712 BTC seguían en el balance de la compañía, coincidiendo con lo que había señalado el anterior registro S-1. La presentación mostró que la empresa mantuvo la posición durante el mercado bajista de 2022, el ciclo de halving de 2024 y su propia IPO, sin adiciones ni ventas divulgadas desde que SpaceX acumuló por primera vez Bitcoin en 2021.

SpaceX ocupó el séptimo lugar entre las tesorerías corporativas de Bitcoin rastreadas y por delante de Coinbase. La presentación también llamó la atención sobre una actualización de la norma contable GAAP de 2024 que exige que el Bitcoin mantenido como activo se valore a mercado en cada periodo de reporte, lo que significa que los movimientos de precio pueden pasar por el estado de resultados y el patrimonio de SpaceX.

Ese tratamiento contable da a SPCX una sensibilidad parcial similar a Bitcoin sin convertir la acción en un ETF de Bitcoin. Cada movimiento de $10,000 en BTC se traduce en aproximadamente $187 millones en ganancia o pérdida no realizada en los libros de SpaceX, creando un efecto en las ganancias vinculado al movimiento del mercado de Bitcoin.

Arkham había atribuido solo alrededor de 8,280 BTC a las direcciones de wallet de SpaceX antes de la presentación del S-1, menos de la mitad del saldo divulgado. La diferencia se explicó porque SpaceX mantiene Bitcoin mediante acuerdos de custodia de terceros, donde las monedas se ubican en wallets ómnibus que no son directamente rastreables en cadena a una única entidad corporativa.

Hemos lanzado el nuevo COIN360 Perp DEX, diseñado para traders que se mueven rápido.

Opera con más de 130 activos con hasta 100× de apalancamiento, disfruta de colocación instantánea de órdenes y swaps de baja fricción, y gana rendimiento pasivo en USDC mientras escalas en la tabla de clasificación. Tus operaciones merecen más que velocidad — merecen maestría.

La expansión en IA y los ingresos de la IPO dan forma a la historia de crecimiento

La valoración de SpaceX tras la IPO se vinculó no solo a los sistemas de lanzamiento y la infraestructura satelital, sino también a su expansión hacia la inteligencia artificial. SpaceX de Elon Musk adquirió xAI en febrero de 2026, incorporando los modelos Grok y centros de datos a la empresa.

La estrategia de IA se amplió de nuevo cuando SpaceX acordó formalmente el martes hacerse con Cursor, una startup de programación con IA, en un acuerdo que valora a Cursor en $60 mil millones. Los inversores de Cursor tendrán derecho a recibir acciones de SpaceX en función del valor implícito del capital de Cursor, según una presentación de la compañía citada en el material de mercado.

El impulso de SpaceX en IA coloca a la compañía en competencia directa con OpenAI y Anthropic, ambas descritas como empresas que habían presentado documentación para salir a bolsa. El Formulario 8-K del 15 de junio dijo que los ingresos de la IPO se utilizarían para infraestructura de cómputo de IA, infraestructura de lanzamiento, vehículos de lanzamiento y la escala y capacidad de constelaciones satelitales, destinándose el resto a fines corporativos generales.

Se citó a ARK diciendo a principios de la semana que las compras de SpaceX se financiaron vendiendo otras participaciones, enmarcando la acción como parte del mismo presupuesto de riesgo que se mueve hacia Bitcoin y cripto. Ese punto se presentó junto con la visión de que el apetito por el riesgo había regresado, al tiempo que se señalaba que SpaceX estaba atrayendo capital especulativo hacia un activo caro y no rentable en los mercados públicos.

Lukman Otunuga, director de mercados en FXTM, advirtió que las expectativas dejan poco margen para la decepción. “Con las expectativas ya por las nubes, hay poco margen de error. Si SpaceX decepciona más adelante, las consecuencias golpearán al mercado de acciones en general, así como a los beneficiarios del boom de la IA”, dijo Otunuga.

SpaceX registró una pérdida neta de $4.94 mil millones en 2025 sobre ingresos de $18.67 mil millones. Con una valoración de aproximadamente $2.5 billones, se dijo que la empresa cotizaba a más de 130 veces las ventas de 2025. Otra cifra centrada en índices indicó que los ingresos de 2025 aumentaron 33%, mientras que SpaceX había registrado una ganancia de $791 millones en 2024 y una pérdida de $4.3 mil millones en el primer trimestre de 2026.

El contexto macro alrededor del repunte de SpaceX incluyó varias condiciones que movían el mercado. El Banco de Japón elevó las tasas al 1%, el nivel más alto desde 1995; se esperaba que la Reserva Federal mantuviera las tasas en la primera reunión de Kevin Warsh como presidente; el oro se mantuvo por encima de $4,300; y los temores sobre el petróleo y la inflación estaban disminuyendo.

La inclusión en índices podría incorporar a SpaceX en carteras pasivas

SpaceX podría entrar rápidamente en millones de carteras de inversores porque su debut en el Nasdaq creó rutas de entrada rápida a varios índices importantes. James Flintoft, director de soluciones de inversión en AJ Bell, dijo que el problema práctico para los inversores pasivos era el momento de la exposición más que un juicio activo sobre la valoración de SpaceX.

“La primera pregunta prácticamente importante para los inversores que utilizan estrategias indexadas o pasivas en sus carteras no es si SpaceX es una buena inversión; es si la tendrás, dónde y cuándo”, dijo Flintoft. Añadió que, aunque SpaceX cotizaba en el Nasdaq, “tardará un poco más en unirse al índice Nasdaq-100”.

Flintoft dijo que los replicadores del Nasdaq-100, los productos basados en FTSE Russell, MSCI World y los fondos MSCI All Country obtendrían exposición rápidamente. “Si sus carteras incluyen replicadores del Nasdaq-100, productos basados en FTSE Russell, MSCI World o fondos MSCI All Country, esos productos adquirirán exposición en cuestión de semanas tras la cotización”, dijo.

Flintoft también dijo que las primeras ponderaciones en los índices serían pequeñas debido a la disponibilidad restringida de acciones. “La ponderación inicial se medirá en puntos básicos dada la limitada flotación libre, pero a medida que se liberen los tramos del lockup durante los siguientes seis meses, la ponderación crecerá, dependiendo de cómo se comporte el precio de la acción”, dijo.

SpaceX podría aparecer en productos vinculados al Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI y CRSP en las próximas semanas a medida que esos índices apliquen sus calendarios de inclusión. Las carteras basadas en CRSP son importantes porque esos índices sustentan muchos fondos indexados de Vanguard en EE. UU., lo que significa que la exposición a SpaceX podría entrar en carteras pasivas ampliamente mantenidas antes de que la compañía sea elegible para el S&P 500.

El 8-K también divulgó detalles de gobierno corporativo para los accionistas públicos. Más de 103 millones de acciones de Series Preferred Stock se convirtieron en acciones ordinarias Clase A o Clase B al cierre de la IPO. Las acciones Clase B de SpaceX otorgan 10 votos cada una, frente a un voto por acción Clase A, preservando un control de voto desproporcionado para Elon Musk tras la cotización.

SpaceX también modificó su Plan de Incentivos de Capital de 2024, que cuenta con 300,894,150 acciones Clase A disponibles para asignaciones a empleados. Un plan separado de compra de acciones incluye 24,026,920 acciones adicionales.