Tesorerías cripto corporativas se dividen mientras Strategy y MARA venden Bitcoin

Strategy Vende Bitcoin para Respaldar su Marco de Capital

Strategy reveló mediante una presentación 8-K ante la SEC que vendió 1,690 BTC entre el 3 y el 9 de agosto por aproximadamente $108.6 millones. Las ventas se completaron a un promedio de $64,262 por Bitcoin. Posteriormente, Strategy mantenía 840,447 BTC valorados en alrededor de $54.7 mil millones. Sus tenencias se habían adquirido por aproximadamente $63.4 mil millones, incluidas comisiones y gastos, a un costo promedio de compra de $75,385 por BTC, dejando la posición con alrededor de $8.7 mil millones en pérdidas no realizadas.

Las tenencias restantes de Strategy representaban aproximadamente el 4% del suministro máximo de 21 millones de Bitcoin. La empresa también vendió 6,585,682 acciones de MSTR durante la semana por $653.1 millones, dejando $22 mil millones de capacidad bajo ese programa at-the-market. Strategy dijo que los ingresos se usaron para recomprar 1,152,020 acciones de las preferentes STRC y añadir $650 millones a su reserva en dólares estadounidenses, que alcanzó $4.65 mil millones al 9 de agosto.

El Digital Credit Capital Framework de Strategy restringe el uso de la reserva en dólares estadounidenses a dividendos de acciones preferentes y pagos de intereses. La empresa también autorizó un programa de recompra de $1 mil millones para sus valores de crédito digital, priorizando inicialmente STRC, y una recompra separada de $1 mil millones de acciones ordinarias. Más tarde, Strategy amplió su BTC Monetization Program para permitir hasta $5 mil millones en ventas de Bitcoin con el fin de financiar la reserva, dividendos, pagos de intereses y recompras de valores.

STRC se había recuperado desde debajo de $75 a finales de junio hasta por encima de $95, mientras Strategy buscaba llevar el valor preferente hacia su valor nominal de $100. El cofundador y presidente ejecutivo Michael Saylor publicó el domingo otro gráfico de seguimiento de Bitcoin con el pie de foto: "Doing Business". Históricamente, sus publicaciones dominicales del tracker habían precedido anuncios de adquisición, aunque la actividad reciente de la empresa ha incluido tanto compras como ventas de Bitcoin.

Saylor distinguió por separado su posición personal en Bitcoin de la política corporativa de Strategy. "Cuando digo 'Never Sell Your Bitcoin,' hablo como un ahorrador a otro. Yo nunca he vendido el mío", escribió Saylor en X. "Ni un satoshi. Strategy es una empresa pública, no mi wallet."

Bitcoin se negoció prácticamente plano inmediatamente después de la presentación de Strategy, mientras que MSTR subía un 0.2% en el premercado. MSTR había ganado un 3.3% durante la semana anterior y cerró el viernes en $100.01, frente a una ganancia del 2.4% para Bitcoin en el mismo periodo.

Datos de Bitcoin Treasuries mostraron que 196 empresas públicas habían adoptado algún tipo de modelo de adquisición de Bitcoin. Strategy siguió siendo el mayor tenedor corporativo, mientras que las otras empresas listadas entre las cinco principales fueron:

Las acciones de las empresas de tesorería de Bitcoin habían caído sustancialmente desde sus máximos del verano de 2025, a medida que se contrajeron las relaciones entre capitalización de mercado y valor neto de los activos. Strategy en sí misma se mantenía aproximadamente un 78% por debajo de su nivel anterior y tenía un mNAV empresarial de 1.07.

MARA Convierte Bitcoin en Capital de Expansión

MARA vendió 23,093 BTC durante los seis meses hasta junio de 2026 por cerca de $1.6 mil millones, a un nivel promedio de venta de $70,631. MARA dijo que los ingresos se utilizaron para financiar operaciones, perseguir oportunidades de crecimiento y gestionar la liquidez. El minero amplió su política de tesorería durante el año para permitir desinversiones de Bitcoin, manteniendo la opción de conservar o adquirir BTC según las condiciones del mercado y los requisitos de capital.

MARA terminó junio con 35,577 BTC valorados en aproximadamente $2.08 mil millones, incluidos 9,270 BTC involucrados en su estrategia de gestión de activos digitales. Esas tenencias se valoraron usando un nivel de Bitcoin de fin de trimestre de $58,524. MARA minó 4,669 BTC durante la primera mitad del año, prácticamente sin cambios frente al año anterior, pero los ingresos semestrales cayeron un 23% hasta $349.5 millones, ya que los menores valores de Bitcoin redujeron los ingresos por minería.

El minero registró una pérdida neta del segundo trimestre de $611.3 millones, revirtiendo una ganancia de $808.2 millones de un año antes. El trimestre más reciente incluyó una pérdida de $343 millones vinculada a cambios en el valor razonable de los activos digitales de MARA.

MARA también ha empezado a pedir préstamos contra su tesorería en lugar de depender por completo de más ventas de Bitcoin. El 4 de agosto, MARA captó $600 millones de deuda incremental mediante facilidades respaldadas por Bitcoin con Coinbase Credit y Two Prime, y trasladó un préstamo existente de Coinbase por $150 millones a la nueva estructura.

Las facilidades quedaron inicialmente garantizadas por 18,750 BTC valorados en aproximadamente $1.2 mil millones cuando se cerraron las transacciones. MARA planea usar parte de los ingresos para su propuesta de adquisición de Long Ridge Energy en Ohio por $1.5 mil millones.

La parte de Two Prime consiste en un préstamo de $300 millones con una tasa de interés fija de 7.65%. La facilidad de Coinbase está fijada al punto medio de la tasa de fondos federales más 3.875 puntos porcentuales. Ambas facilidades vencen en 2028, aunque el financiamiento de Coinbase puede extenderse automáticamente por un año.

MARA calificó la financiación como una "fuente de financiación no dilutiva" que permite a la empresa preservar la exposición a una posible apreciación de Bitcoin. La comentarista de mercado Cindy Feng dijo que la ejecución del segundo semestre de MARA se centraría en el cierre de Long Ridge, los arrendamientos de IA y la expansión internacional de Exaion.

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Empery Digital Reduce Tenencias de BTC en Medio de una Batalla de Poderes

Empery Digital ha tomado un camino más severo después de que tanto el valor de su capital como la tesorería de Bitcoin se deterioraran. Sus acciones habían caído un 72% durante el año anterior. Aproximadamente un año antes, la acción cotizaba a $10 mientras la empresa mantenía cerca de 4,018 BTC comprados a un costo promedio de $117,552 por moneda. Para el viernes anterior a la última actualización, EMPD cotizaba a $2.84 mientras Bitcoin se valoraba en aproximadamente $65,000.

Las tenencias históricas de la compañía se informaron con más precisión como 4,018.36 BTC al 11 de agosto de 2025, al mismo costo promedio de adquisición. Para el 6 de agosto de 2026, Empery reportó que solo quedaban 1,279 BTC, lo que representa una caída del 68% en sus tenencias tras vender Bitcoin a medida que el activo bajaba y cristalizar decenas de millones de dólares en pérdidas.

Los acuerdos de préstamos corporativos vigentes restringen 954 de los BTC restantes de Empery. A su valoración más reciente, Empery en sí misma valía menos que el Bitcoin que aún figuraba en su balance.

La estrategia de tesorería de Empery comenzó cuando el fabricante de vehículos eléctricos todoterreno Volcon cerró una colocación privada de más de $500 millones el 21 de julio de 2025, nombrando como presidente y co-CEO a Ryan Lane, principal de Empery Asset Management. Volcon se renombró como Empery Digital menos de dos semanas después.

Pledditor escribió el 10 de julio de 2026: "$EMPD acaba de vender la mayor parte de su Bitcoin, retiró su panel de tesorería de BTC, dijo que no planea comprar más Bitcoin, anunció que puede vender el resto, y anunció su giro hacia la IA."

El desmonte de la tesorería se ha producido junto con una disputa creciente por el control corporativo con ATG Capital. Empery había gastado $7,828,001 defendiendo la batalla de poderes hasta el 30 de junio.

ATG Capital Opportunities Fund LP es un fondo activista externo. Gabriel Gliksberg fundó ATG Capital Management en noviembre de 2020 y ha propuesto nueve directores para el consejo de Empery. El fondo posee 4.5 millones de acciones de Empery Digital, una participación que representaba el 14.7% de la empresa en marzo de 2026 y un porcentaje mayor después de que las recompras de acciones de Empery redujeran el flotante.

ATG alega que el consejo de Empery usó indebidamente los estatutos corporativos para impedir una contienda de voto por poderes, mientras que Empery sostiene que la documentación de nominación de ATG era defectuosa. El 27 de marzo, Empery calificó la lista propuesta por ATG y una auto-nominación separada del accionista Tice P. Brown como "inválida y engañosa" según sus estatutos.

Empery también dijo que, en ausencia de una "orden judicial válida", "cualquier voto o papeleta emitida por cualquiera de los supuestos nominados de ATG Capital será nula y sin fuerza ni efecto".

La disputa también llegó al Tribunal de Cancillería de Delaware por una lista de accionistas elaborada por ATG. ATG había tachado las identidades de los accionistas y calificó la lista como una "estrategia empresarial protegida". La vicecanciller Lori W. Will rechazó ese argumento, diciendo: "Los nombres de los accionistas no son, por sí mismos, una estrategia empresarial."

Will ordenó a ATG proporcionar la lista al abogado de Empery, permitiéndole conservar una designación de "altamente confidencial" que impide la divulgación pública de las identidades. Las partes formales del juicio han concluido, quedando aún "los alegatos finales antes de que el tribunal emita su veredicto".

H100 Más que Triplica su Tesorería de Bitcoin Mediante una Adquisición

H100 Group, una empresa sueca de tecnología sanitaria convertida en firma de tesorería de bitcoin respaldada por el CEO de Blockstream, Adam Back, más que triplicó sus tenencias de bitcoin tras adquirir las firmas noruegas Moonshot y PDI. La transacción añadió 2,455.7 BTC, elevando el total de H100 a más de 3,506 BTC por un valor de aproximadamente $226.7 millones y moviéndola del 42.º al 26.º mayor tenedor corporativo público de bitcoin, según Bitcoin Treasuries.

H100 financió la adquisición emitiendo aproximadamente 790.5 millones de nuevas acciones a SEK 1.86 cada una, valorando la contraprestación en alrededor de SEK 1.47 mil millones, o aproximadamente $155 millones. H100 dijo que los sats por acción básica se mantuvieron sin cambios, mientras que los sats por acción totalmente diluida aumentaron cerca de un 5%. La emisión representó una dilución estimada del 70% según las acciones en circulación cuando se anunció la transacción.

“Esta es la mayor transacción de M&A jamás completada en el sector europeo de European Public Bitcoin Equity,” dijo el presidente ejecutivo de H100, Sander Andersen, añadiendo que la estructura preservó la exposición de bitcoin por acción mientras ampliaba la tesorería.

Las Pérdidas Cripto de Trump Media Alcanzan $360.6 Millones

La posición en bitcoin de Trump Media and Technology Group disminuyó durante el segundo trimestre, ya que la caída de los precios cripto contribuyó a $360.6 millones en pérdidas sobre activos digitales y activos digitales pignorados durante la primera mitad de 2026, en su mayoría no realizadas. La matriz de Truth Social mantenía 9,477.16 BTC por un valor de $557.1 millones al 30 de junio, 65 BTC menos que los 9,542.16 BTC al cierre de marzo.

Trump Media también mantenía aproximadamente 756.1 millones de tokens Cronos vinculados a Crypto.com. Esa posición no cambió en términos de tokens, pero su valor razonable cayó a $40.6 millones desde $68 millones al cierre de 2025. Una parte sustancial del bitcoin de la compañía estaba pignorada como colateral, incluidos 4,260.73 BTC contra notas convertibles y 2,077.34 BTC para su estrategia de opciones sobre bitcoin.

Los resultados se produjeron después de que Trump Media, Crypto.com y Yorkville Acquisition cancelaran su transacción prevista Trump Media Group CRO Strategy. Las compañías citaron “las condiciones de mercado predominantes y cambios en las prioridades empresariales y de los stakeholders”. También se abandonó un acuerdo separado para que Crypto.com prestara servicio a ciertos ETF previstos de Yorkville America.