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Tesoro abre la reglamentación de stablecoins de la GENIUS Act con 60 días para comentarios
Las reglas propuestas definirían cuándo la emisión y la venta de stablecoins quedan bajo jurisdicción de EE. UU.
TL;DR
- El Departamento del Tesoro de EE. UU. ha abierto la elaboración de normas sobre la Sección 3 de la GENIUS Act, centrada en cuándo las stablecoins de pago se emiten, se ofrecen o se venden en Estados Unidos.
- La propuesta no es una norma final y contempla un período de comentarios públicos de 60 días que comienza con su publicación en el Federal Register.
- El marco definirá los requisitos de licencias para los emisores de EE. UU. y las condiciones de acceso al mercado para las stablecoins de pago emitidas en el extranjero.
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El Departamento del Tesoro de EE. UU., el 17 de agosto de 2026, emitió un Aviso de Propuesta de Reglamentación (Notice of Proposed Rulemaking) para implementar la Sección 3 de la Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, solicitando aportes públicos sobre cuándo las stablecoins de pago deben tratarse como emitidas, ofrecidas o vendidas en Estados Unidos. La propuesta no es una norma final y se centra en las definiciones jurisdiccionales que determinarán cuándo los emisores necesitan licencias federales o estatales y cuándo se considera que los proveedores de servicios de activos digitales están atendiendo a clientes de EE. UU.
El aviso del Tesoro abre un período de comentarios públicos de 60 días a partir de su publicación en el Federal Register. Los comentarios se publicarán en Regulations.gov. El Tesoro solicita retroalimentación de emisores de stablecoins, exchanges, bancos, proveedores de tecnología, otros participantes de la industria y el público, mientras desarrolla normas que regulen cómo se aplica la ley a la actividad de stablecoins tanto nacional como transfronteriza.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió la GENIUS Act como “un marco histórico y reglas claras del juego para las stablecoins de pago” y dijo que el Tesoro estaba avanzando rápidamente para implementarla. Bessent afirmó que el departamento quiere aportes mientras trabaja para brindar certeza regulatoria que permita a las empresas “innovar y crecer en Estados Unidos”, al tiempo que fortalece el rol global del dólar estadounidense.
Bessent también dijo que el presidente Donald Trump y el Congreso entregaron el marco y que el Tesoro quiere “proporcionar la certeza regulatoria que las empresas necesitan para innovar y crecer en Estados Unidos, afianzar el rol del dólar estadounidense como moneda de reserva mundial y mantener a Estados Unidos como la capital cripto del mundo”.
El Tesoro apunta a dos definiciones jurisdiccionales
La norma propuesta se centra en dos cuestiones legales: qué significa emitir una stablecoin de pago en Estados Unidos y qué significa ofrecer o vender una a una persona en el país. Esas definiciones determinarán cuándo un emisor queda sujeto a los requisitos de licencia de la GENIUS Act y cuándo un exchange u otro proveedor de servicios de activos digitales queda dentro del marco de EE. UU.
El tema también alcanza a empresas que operan fuera del país. Una plataforma puede tener sede en el extranjero y aun así considerarse que ofrece stablecoins de pago a clientes de EE. UU. Por lo tanto, el enfoque jurisdiccional del Tesoro será especialmente relevante para las empresas cuyas sedes, entidades emisoras, infraestructura y usuarios están repartidos en múltiples jurisdicciones.
El Tesoro espera que la consulta aborde cuestiones prácticas, incluyendo cómo las plataformas determinan la ubicación de un usuario, cómo se distribuyen las stablecoins y cómo los emisores extranjeros pueden cumplir con órdenes legales de EE. UU. Las respuestas recibidas durante la consulta ayudarán a definir los límites finales para emisores y productos que busquen atender a clientes de EE. UU. una vez que entren en vigor las restricciones de la GENIUS Act.
El aviso no crea nuevos requisitos de reservas, no aprueba emisores individuales de stablecoins ni ordena a los exchanges eliminar stablecoins específicas. Su foco inmediato es si la actividad de emisión o distribución cae dentro de la jurisdicción de EE. UU., en lugar de cambiar los requisitos económicos que rigen a las stablecoins de pago individuales.
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Las licencias y las restricciones a stablecoins extranjeras llegarán por etapas
El presidente Donald Trump firmó la GENIUS Act en julio de 2025, creando un marco regulatorio federal para las stablecoins y marcando la primera legislación significativa relacionada con cripto que se convierte en ley en EE. UU. Posteriormente, el Tesoro emitió un aviso previo de propuesta de reglamentación en septiembre siguiente, antes de la propuesta más desarrollada que ahora está abierta a aportes públicos.
Los requisitos legales llegan en dos fechas de implementación separadas:
Las stablecoins de pago emitidas en el extranjero enfrentan una condición adicional en la etapa anterior. En general, no se permitirá que los proveedores de servicios de activos digitales pongan esos tokens a disposición, a menos que el emisor extranjero pueda cumplir con órdenes legales de EE. UU. y exista un acuerdo recíproco aplicable entre Estados Unidos y la jurisdicción de origen del emisor.
El marco implica que las definiciones del Tesoro afectarán no solo a los emisores, sino también a los exchanges y otros intermediarios que distribuyen stablecoins de pago. La pregunta regulatoria central es si las actividades de una empresa equivalen a una emisión en EE. UU. o a una oferta o venta a una persona de EE. UU., incluso cuando el negocio opera offshore.
USDT está entre las stablecoins emitidas en el extranjero que enfrentan dudas sobre el acceso futuro al mercado de EE. UU. bajo el régimen que se avecina. Sin embargo, la norma propuesta en sí no ordena eliminar USDT ni ninguna otra stablecoin específica de los exchanges.
El aporte público dará forma a la norma final
La propuesta actual del Tesoro sigue a la etapa anterior de recopilación de información y acerca la implementación a una norma formal. El departamento está pidiendo a las empresas afectadas y al público que aborden cómo deberían funcionar en la práctica sus pruebas jurisdiccionales antes de que esas definiciones queden finalizadas.
Para los emisores, la norma establecerá cuándo los acuerdos operativos equivalen a emitir una stablecoin de pago en Estados Unidos y, por lo tanto, activan un requisito de licencia. Para los exchanges y otros proveedores de servicios de activos digitales, ayudará a determinar cuándo ofrecer un token a través de una plataforma offshore sigue considerándose una oferta o venta a un cliente de EE. UU.
Los emisores extranjeros también enfrentan preguntas separadas sobre el cumplimiento de órdenes legales de EE. UU. y acuerdos regulatorios recíprocos. Esas condiciones, junto con el requisito más amplio de emisor con licencia, determinarán qué stablecoins de pago emitidas en el extranjero pueden seguir llegando a los usuarios de EE. UU. bajo el marco de la GENIUS Act.
Preguntas frecuentes
¿La propuesta del Tesoro ya es una norma final de la GENIUS Act?
No. Es un Aviso de Propuesta de Reglamentación abierto a comentarios públicos.
¿Qué quiere definir el Tesoro?
Cuándo las stablecoins de pago se emiten en EE. UU. o se ofrecen o venden a personas de EE. UU.
¿Quién puede enviar comentarios?
Emisores, exchanges, bancos, proveedores de tecnología, participantes de la industria y el público.
¿La propuesta exige de inmediato retirar stablecoins de cotización?
No. No ordena a los exchanges eliminar stablecoins específicas.
Este artículo ha sido refinado y mejorado por ChatGPT.
