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Wintermute registra un broker-dealer en EE. UU. y apunta a Wall Street
La expansión regulada abarca valores, ETF, materias primas y acciones tokenizadas
TL;DR
- Wintermute USA ya está registrada ante la SEC y es miembro de FINRA.
- La firma puede negociar valores, aportar liquidez y respaldar productos cotizados en bolsa.
- Evgeny Gaevoy quiere que Wintermute desafíe a los principales creadores de mercado a lo largo de varios años.
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Wintermute anunció el 6 de agosto de 2026 que su filial con sede en Nueva York, Wintermute USA, se había registrado como broker-dealer ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. y se había convertido en miembro de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera, abriendo una vía regulada hacia acciones, opciones, productos cotizados en bolsa y otros mercados tradicionales de EE. UU.
El registro permite a Wintermute USA aportar liquidez a las bolsas de valores de EE. UU. y a contrapartes extrabursátiles. También puede negociar acciones y opciones a través de su cuenta propietaria, lo que significa que puede operar usando el propio capital de la firma, y compensar por cuenta propia transacciones de valores elegibles de activos digitales.
Wintermute USA puede actuar como Participante Autorizado para productos cotizados en bolsa, “incluidos los vinculados a activos digitales”, dijo Wintermute. Los Participantes Autorizados crean y rescatan grandes bloques de participaciones de ETF intercambiando efectivo o valores subyacentes con un fondo, lo que ayuda a mantener el precio de negociación del producto alineado con el valor de sus tenencias.
Un broker-dealer puede ejecutar transacciones de valores para clientes como bróker y negociar valores por cuenta propia como dealer. El registro de Wintermute también hace elegible a la filial para buscar funciones de creador de mercado en las bolsas de acciones de EE. UU., aunque los productos individuales y los nombramientos por bolsa requieren aprobaciones adicionales.
Wintermute dijo que el registro marcó su entrada en los mercados regulados de EE. UU. y reforzó su cobertura de contrapartes institucionales en la región. La firma ya ha firmado a emisores de fondos cotizados en bolsa como clientes, posicionando a la filial para competir por el trabajo de liquidez, creación y rescate que actualmente se concentra entre firmas de valores establecidas.
“Nuestra convicción a largo plazo siempre ha sido que los mercados de activos digitales evolucionarán en más de una dirección”, dijo el fundador y CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy. “Los activos digitales y las finanzas tradicionales seguirán desarrollándose en paralelo, se cruzarán de nuevas maneras y, en última instancia, se integrarán más profundamente”.
Wintermute planea una expansión por etapas
Gaevoy fijó un objetivo de tres a cinco años para que Wintermute compita con Jump Trading, Jane Street y Citadel Securities. La expansión prevista comienza con materias primas y ETF de activos digitales, mercados que más se parecen a los productos y exposiciones que Wintermute ya negocia.
Las acciones tokenizadas vendrían después si los reguladores aprueban las actividades pertinentes. El objetivo a más largo plazo de Wintermute es obtener el estatus de designated market maker en una gran bolsa de EE. UU., un rol que otorga a una firma la responsabilidad de mantener una negociación ordenada en los valores cotizados asignados. Cada etapa requiere una aprobación por separado y no se deriva automáticamente del registro de broker-dealer.
El tamaño y la concentración del negocio de designated market maker ilustran las barreras competitivas a las que se enfrenta Wintermute.
Cada acción listada en la Bolsa de Nueva York recibe un designated market maker. Esa estructura limita el número de nombramientos disponibles y otorga a las firmas incumbentes relaciones sustanciales con las bolsas, las empresas listadas y los emisores que ingresan a los mercados públicos.
La infraestructura de los ETF cripto crea una oportunidad
El iShares Bitcoin Trust de BlackRock tenía $43.2 billion a finales de junio. Doce firmas estaban autorizadas a crear y rescatar participaciones del fondo, pero ninguna fue identificada como una empresa nativa de cripto.
Los Participantes Autorizados del fondo incluían a Jane Street, Citadel Securities, Virtu Americas, Goldman Sachs y JPMorgan. Wintermute busca entrar en esa capa operativa después de que anteriormente no pudiera participar directamente en la infraestructura de creación y rescate de los principales productos cripto cotizados en bolsa de EE. UU. sin el registro de broker-dealer.
Wintermute cotiza precios en más de 60 venues y aporta liquidez en exchanges centralizados y descentralizados a nivel global. La empresa con sede en Londres dijo que su operación más amplia facilita más de $10 billion en volumen promedio diario de trading.
El registro hace que Wintermute sea elegible para competir por trabajo regulado en valores y productos cotizados en bolsa, pero no le otorga automáticamente cuota de mercado ni un nombramiento en una bolsa. Wintermute aún debe obtener las aprobaciones aplicables y ganar mandatos de emisores, venues de negociación y contrapartes institucionales.
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El trading institucional respalda la estrategia
La expansión de Wintermute en EE. UU. se basa en una creciente concentración de actividad institucional dentro de su negocio existente.
“Con tres cuartas partes del volumen, el flujo institucional define la estructura del mercado”, dijo Wintermute en su informe de flujos OTC de H1 2026.
Esas contrapartes ya negocian acciones, materias primas y ETF a través de otros proveedores. La estrategia de Wintermute permitiría a la empresa ofrecer servicios regulados de activos tradicionales junto con sus operaciones existentes de ejecución y liquidez en activos digitales.
Wintermute comenzó a establecer su presencia en EE. UU. antes de completar el registro. La firma abrió su sede de Nueva York en mayo de 2025 y contrató a Ron Hammond, anteriormente de la Blockchain Association, para liderar el trabajo de políticas.
FINRA tiene 180 días para actuar después de que una solicitud de membresía esté completa. El regulador supervisaba a 3,184 broker-dealers a finales de 2025, frente a 3,394 en 2021, una reducción de 210 firmas, o aproximadamente 6.2%.
Las acciones tokenizadas constituyen el objetivo a más largo plazo
Wintermute vinculó su incursión en activos tradicionales al crecimiento de la tokenización. La SEC ha respaldado ciertos blockchain experimentos, al tiempo que mantiene que colocar un valor onchain no elimina el activo ni la actividad relacionada del marco de las leyes de valores existentes.
La agencia ha dicho que diversas actividades de valores onchain requieren la licencia adecuada. El registro de Wintermute proporciona una base regulada desde la cual la firma puede perseguir esas actividades, sujeta a aprobaciones específicas del producto y de la bolsa.
Wintermute ya se había expandido más allá del trading spot cripto convencional. A principios de 2026, la firma dijo que comenzaría a hacer market-making para oro tokenizado y a proporcionar liquidez a dos lados para mercados de predicción.
También se estaba desarrollando infraestructura regulada para acciones tokenizadas. La SEC aprobó una norma de Nasdaq para el trading de acciones tokenizadas en marzo de 2026, mientras que el propietario de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange, respaldó una iniciativa de acciones tokenizadas con OKX en junio de 2026.
Wintermute presentó su enfoque regulatorio preferido antes de convertirse en un broker-dealer registrado. Una presentación de septiembre de 2025 ante la Crypto Task Force de la SEC argumentó que a los broker-dealers se les debería permitir negociar valores tokenizados por cuenta propia y mantener esos activos a través de software de wallet.
Se identificaron explícitamente dos cuestiones como no resueltas: qué valores cotizaría primero Wintermute y si una bolsa le otorgaría el estatus de creador de mercado. El registro de broker-dealer permite a Wintermute perseguir esas oportunidades, pero no garantiza por sí mismo ninguno de los dos resultados.
Este artículo ha sido refinado y mejorado por ChatGPT.
