USD
CFTC Minta Gugatan CME soal Futures Perpetual Kripto Ditolak
Regulator bilang CME tak bisa buktikan kerugian finansial dari persetujuan Kalshi
TL;DR
- CFTC meminta pengadilan federal untuk menolak gugatan CME Group atas perlakuan agensi terhadap futures perpetual cryptocurrency.
- Regulator mengatakan CME tidak memiliki kedudukan hukum karena dapat melisting produk yang sama dan tidak menunjukkan secara meyakinkan adanya kerugian kompetitif.
- CME menilai CFTC salah mengklasifikasikan kontrak dan membuka pasar futures ritel untuk kompetitor baru.
Trading lebih cerdas di Jupiter, DEX terdepan di Solana yang dibuat untuk eksekusi cepat dan likuiditas dalam.
Swap token dengan rate kompetitif, routing otomatis lintas banyak sumber likuiditas, dan akses perpetuals, DCA, serta tools trading lanjutan — semuanya di satu tempat!
U.S. Commodity Futures Trading Commission meminta pengadilan federal untuk menolak gugatan CME Group yang menantang otorisasi agensi atas futures perpetual cryptocurrency, dengan alasan CME tidak bisa menunjukkan bahwa mereka mengalami kerugian finansial dan tetap bebas melisting jenis kontrak yang sama.
CFTC mengajukan mosi penolakan pada 2 September 2026 di U.S. District Court for the District of Columbia dan juga meminta sidang lisan. Regulator menilai klaim kerugian persaingan dari CME tidak cukup untuk membuktikan kedudukan hukum, dan menyebut akses ke futures perpetual cryptocurrency tidak dibatasi hanya untuk Kalshi atau venue lain yang diistimewakan.
“Gugatan ini dibesar-besarkan tanpa substansi,” kata CFTC dalam dokumen tersebut. “CME mengklaim dirugikan oleh perintah CFTC yang mengotorisasi ‘perpetual futures contracts’ atas aset digital seperti bitcoin [...] serta pernyataan kebijakan terkait futures perpetual secara lebih umum [...] CME tidak berargumen bahwa mereka tidak bisa melisting jenis kontrak futures yang sama.”
CFTC mengatakan CME tidak dapat menunjukkan secara “konkret bahwa mereka memang berpotensi mengalami kerugian finansial,” seraya menambahkan bahwa “bursa mana pun yang terdaftar di CFTC dapat melisting futures perpetual atas aset digital.”
Dalam mosi tersebut ditambahkan: “[...] CME tidak menuduh, dan tidak dapat secara meyakinkan menuduh, bahwa mereka mengalami kerugian finansial akibat otorisasi CFTC atas kontrak futures perpetual. Karena itu, CME tidak memiliki kedudukan hukum.”
CME menggugat perlakuan atas kontrak perpetual
CME mengajukan gugatan pada 18 Juni 2026, menyusul perintah CFTC pada 29 Mei 2026 yang menyetujui kontrak bitcoin perpetual futures milik Kalshi serta posisi yang lebih luas yang memungkinkan designated contract markets, atau DCM, lain untuk melisting produk serupa sebagai futures. CFTC juga mengeluarkan posisi no-action yang mencakup produk serupa di Coinbase.
CME berargumen bahwa produk tersebut semestinya diperlakukan sebagai swap berdasarkan Commodity Exchange Act dan Dodd-Frank, serta menuduh CFTC mengakali persyaratan regulasi yang berlaku dengan menyetujuinya sebagai futures. Gugatan CME juga menyatakan Ketua CFTC Michael Selig bertindak tanpa panel lengkap berisi lima komisaris saat mendorong pendekatan agensi terhadap produk tersebut.
Dua argumen hukum tersebut berfokus pada klasifikasi produk dan prosedur regulasi. CME berpendapat perlakuan CFTC terhadap kontrak perpetual secara tidak tepat memungkinkan venue tambahan untuk bersaing di pasar tempat CME sudah menawarkan produk futures ritel.
“Singkatnya, dengan mengotorisasi Kalshi dan pihak lain untuk masuk ke pasar derivatif dengan melisting perpetual cryptocurrency serupa sebagai futures, CFTC membawa pendatang baru ke pasar futures ritel CME yang berupaya bersaing dengan CME untuk merebut nasabah ritel,” kata CME dalam gugatan.
CFTC membantah bahwa persaingan ini merupakan kerugian yang disebabkan oleh agensi. Mosi penolakannya menyebut CME dapat menawarkan futures perpetual yang sama seperti Kalshi dan mencatat bahwa CME secara publik menyatakan nasabahnya tidak meminta produk tersebut.
Regulator juga mengutip aktivitas perdagangan CME untuk menantang klaim kerugian ekonomi. Volume bulanan CME untuk futures terkait bitcoin dan ether lebih tinggi pada Juni dan Agustus dibanding Mei, ketika perintah yang digugat itu diterbitkan.
“Dengan demikian, bahkan jika pernyataan samar CME tentang kerugian persaingan memiliki substansi, kerugian tersebut sepenuhnya ditimbulkan sendiri dan didasarkan pada penolakan CME untuk melisting futures perpetual untuk diperdagangkan,” kata CFTC.
CFTC bilang reklasifikasi tidak akan menghilangkan persaingan
CFTC juga berargumen bahwa langkah pemulihan yang diusulkan CME tidak akan menghapus persaingan yang diidentifikasi dalam gugatannya. Menurut regulator, Kalshi dan DCM lain dapat terus menawarkan kontrak perpetual bahkan jika produk tersebut direklasifikasi sebagai swap, bukan futures.
Agensi mengatakan CME karena itu tidak akan pulih dari “kerugian yang diduga” melalui reklasifikasi. CFTC juga berargumen bahwa perbedaan regulasi dan pajak antara futures dan swap tidak cukup untuk membuat tuduhan kerugian persaingan dari CME menjadi masuk akal.
CFTC mengaitkan posisinya dengan tujuan yang lebih luas dari Commodity Exchange Act, dengan menyebut Kongres menyusun undang-undang tersebut dengan landasan swakelola, integritas pasar, serta “inovasi yang bertanggung jawab dan persaingan yang adil di antara boards of trade.”
Regulator berargumen bahwa upaya CME menggunakan litigasi untuk membatasi produk pesaing “membalik tujuan itu.”
Mosi penolakan ini menyusul respons CFTC yang sudah memanas atas gugatan awal CME. Seorang juru bicara CFTC sebelumnya menuduh CME melakukan “lawfare,” sementara agensi menyebut gugatan Juni itu “sembrono.”
Selig dan CFTC meminta sidang lisan atas mosi penolakan tersebut. Hingga 3 September 2026, sidang belum dijadwalkan di docket publik.
Tanggapan CME terhadap mosi tersebut jatuh tempo pada 2 Oktober 2026. Pengadilan belum memutuskan permintaan CFTC untuk penolakan pada periode yang tercakup dalam informasi yang disediakan.
Artikel ini telah disempurnakan dan ditingkatkan oleh ChatGPT.
