CLARITY Act Hadapi Voting Senat saat Draf Final Picu Penolakan Luas

CLARITY Act Butuh 60 Suara di Senat

Partai Republik tidak bisa meloloskan legislasi ini sendirian.

RUU ini membutuhkan 60 suara untuk melewati rintangan prosedural. Senator Partai Republik Susan Collins dan John Cornyn juga disebut masih belum menentukan sikap menjelang voting.

Salah satu perhitungan menyebut Partai Republik membutuhkan setidaknya tujuh suara Demokrat jika fraksi mereka tetap solid.

Draf final mengakomodasi permintaan Demokrat secara ekstensif:

• Satu hitungan mengidentifikasi 126 revisi yang didukung Demokrat.
• Yang lain menyebut lebih dari 100 perubahan dari Demokrat.
• Penasihat kripto Gedung Putih Patrick Witt mengatakan Partai Republik telah menerima hingga 95% permintaan Demokrat.

Sen. Cynthia Lummis, R-Wyo., salah satu negosiator utama RUU ini, mendesak para senator untuk melanjutkan proses.

“Clarity Act sudah ada di depan mata dan momen seperti ini tidak akan datang lagi selama bertahun-tahun,” kata Lummis. “Mari ambil kemenangan ini dan selesaikan.”

Lummis menelusuri asal legislasi ini ke Responsible Financial Innovation Act yang ia susun bersama Sen. Kirsten Gillibrand pada 2022.

Ia mengatakan dukungan meluas melampaui perusahaan kripto hingga institusi seperti Goldman Sachs dan Fidelity, serta National Fraternal Order of Police dan National Sheriffs' Association.

Prospek Pengesahan Masih Tidak Pasti

Tidak semua pihak memandang draf final sebagai kesepakatan bipartisan.

Washington Research Group milik TD Cowen, yang dipimpin managing director Jaret Seiberg, menaksir peluang RUU ini menjadi undang-undang pada 2026 sebesar 25%.

“Ini bukan kesepakatan hasil negosiasi. Demokrat disodori produk final,” kata Seiberg.

Bahkan jika Senat meloloskan cloture, para legislator masih bisa mengamendemen RUU sebelum voting pengesahan akhir.

Persetujuan Senat kemudian akan mengirim legislasi ini kembali ke DPR.

DPR diperkirakan tidak bersidang pada dua minggu terakhir September dan bisa jadi tidak kembali sebelum pemilu paruh waktu November. Itu dapat mendorong keputusan final ke sesi lame-duck pasca pemilu.

House Majority Whip Tom Emmer mendesak para legislator agar tidak menunda.

“Kami tidak bisa kehilangan satu tahun lagi,” kata Emmer.

Aturan Etika Kripto Trump Masih Jadi Sengketa Besar

Salah satu perbedaan pendapat terbesar menyangkut kepentingan terkait kripto Presiden Donald Trump.

Kekayaan Trump yang terhubung dengan kripto disebut mencapai ratusan juta dolar melalui kepentingan yang terkait dengan World Liberty Financial, yang dijalankan putra-putranya, serta memecoin TRUMP.

Kompromi sebelumnya pada Juli akan membatasi pejabat yang tercakup, karyawan, dan pasangan mereka untuk menerbitkan atau mensponsori aset digital.

Demokrat keberatan karena penegakannya terutama akan berada di bawah Departemen Kehakiman.

RUU terbaru memperluas pembatasan etika dan memberi peran bagi jaksa agung negara bagian dalam penegakan.

Lummis mengatakan pejabat yang tercakup bisa diwajibkan untuk:

• Berhenti mensponsori aset digital tertentu
• Melepas (divestasi) kepemilikan aset digital yang tercakup
• Menempatkan kepemilikan dalam blind trust

“Jika rekan Demokrat saya benar-benar khawatir tentang investasi kripto presiden, maka meloloskan RUU ini — bukan memblokirnya — adalah cara untuk mengatasinya,” kata Lummis.

Gedung Putih: Trump Menyetujui Konsesi Etika

Witt mengatakan pejabat Gedung Putih bertemu dengan Trump sebelum teks revisi dirilis.

Menurut Witt, Trump menyetujui pembatasan yang dapat mengharuskan investasi masuk ke blind trust dan memberi negara bagian kewenangan penegakan tertentu setelah diberi tahu bahwa ketentuan itu tidak bisa “dipersenjatai” untuk melawannya.

Witt menyebut ketentuan tersebut “bersejarah dan belum pernah terjadi sebelumnya.”

Ia mengatakan kerangka ini berlaku tidak hanya bagi presiden, tetapi juga wakil presiden, anggota Kongres, dan hakim federal.

Namun, jaksa agung negara bagian tidak akan menerima kewenangan tanpa batas untuk menuntut pejabat federal.

Witt mengatakan kewenangan mereka justru akan menyangkut entitas seperti bursa kripto yang mencatatkan aset terlarang serta tindakan hukum yang melibatkan jaksa agung AS.

Demokrat: Perubahan Etika Masih Kurang

Staf Demokrat di Senate Banking Committee berpendapat kerangka tersebut masih memberi terlalu banyak kendali kepada pejabat pemerintahan Trump atas penegakan.

Mereka mengatakan:

“RUU ini hanya memuat ketentuan kosong yang memungkinkan negara bagian menggugat Jaksa Agung untuk mencoba memaksanya bertindak.”

Mereka juga berargumen bahwa Office of Government Ethics dapat mengeluarkan opini yang menghentikan litigasi semacam itu.

Sen. Elizabeth Warren menolak kompromi tersebut karena dinilai tidak memadai, sementara Sen. Ruben Gallego dan Angela Alsobrooks sebelumnya mengatakan mereka tidak akan mendukung legislasi ini tanpa aturan etika yang lebih kuat.

Sen. Mark Warner juga masih tidak puas.

“Ada sedikit pergerakan. Saya rasa ketentuan etikanya masih jauh dari cukup,” kata Warner.

Para negosiator Demokrat terus menyusun proposal lain setelah bertemu di kantor Pemimpin Demokrat Senat Chuck Schumer pada 14 September.

Sen. Raphael Warnock mengatakan Partai Republik akan menerima counteroffer dari Demokrat malam itu.

Witt menggambarkan teks Partai Republik sebagai “penawaran terbaik dan final.”

Bank Menolak Circuit Breaker Stablecoin

Sengketa besar lainnya menyangkut reward stablecoin.

CLARITY Act yang direvisi akan memberi Menteri Keuangan kewenangan untuk menerapkan “circuit breaker” selama 18 bulan jika stablecoin pembayaran menyebabkan arus keluar deposito yang signifikan dari bank komunitas.

Menteri Keuangan Scott Bessent mengatakan ia akan menggunakan kewenangan tersebut jika diperlukan.

“Jika stablecoin merugikan bank komunitas, saya tidak akan ragu menggunakan alat ini untuk memastikan mereka tetap sepenuhnya terlindungi,” kata Bessent.

Delapan organisasi asosiasi perbankan menentang proposal tersebut pada 14 September.

Kelompok-kelompok tersebut termasuk:

• American Bankers Association
• Bank Policy Institute
• Independent Community Bankers of America

Mereka berargumen pengaman itu baru akan berlaku setelah deposito besar sudah terlanjur keluar dari bank.

Kelompok-kelompok tersebut juga mengatakan RUU ini dapat memungkinkan penyedia stablecoin menawarkan reward yang berfungsi seperti bunga deposito.

Mereka meminta agar pembayaran itu dibatasi sebelum kerusakan terjadi, alih-alih mengandalkan intervensi darurat setelahnya.

Witt menolak argumen bank sebagai “kekhawatiran yang sepenuhnya hipotetis dan spekulatif.”

Perlindungan Developer Dipersempit

Perlindungan bagi developer software tetap menjadi isu lain yang belum terselesaikan.

Blockchain Regulatory Certainty Act dirancang untuk melindungi developer non-custodial atau non-controlling agar tidak otomatis diperlakukan sebagai money transmitter.

Teks final mempersempit persyaratan registrasi dan membuat civil safe harbor.

Namun, teks ini menghapus rujukan pada undang-undang pidana federal yang sebelumnya dimasukkan dalam perlindungan developer.

Coin Center mengatakan kerangka tersebut merupakan kemajuan tetapi:

“belum menyelesaikan isu hukum pidana yang esensial”

Salah satu sumber industri kripto mengatakan penghapusan perlindungan hukum pidana itu “sangat mengecewakan.”

Sumber lain mengatakan industri tidak menyukai perubahan tersebut, tetapi “kami harus menjalaninya.”

Emmer juga menyampaikan kekhawatiran soal hilangnya safe harbor hukum pidana.

Witt membela perlindungan developer yang tersisa sebagai “kuat.”

Jaksa Agung Negara Bagian Menolak Preemption Federal

Jaksa agung negara bagian mengajukan tantangan lain.

Koalisi bipartisan yang dipimpin Jaksa Agung New York Letitia James mendesak para senator untuk menolak ketentuan yang mereka nilai bisa melemahkan penegakan sekuritas dan anti-penipuan di tingkat negara bagian.

James berpendapat:

“Sebagaimana ditulis, Clarity Act akan menyemangati penipu dan berpotensi mencabut kewenangan kami sebagai jaksa agung untuk melindungi investor negara bagian kami dan dompet mereka.”

Koalisi tersebut keberatan terhadap ketentuan yang memungkinkan SEC melakukan preemption atas kewenangan registrasi negara bagian.

Pejabat negara bagian memperingatkan bahwa preemption federal yang luas dapat memunculkan tantangan hukum terhadap penegakan sekuritas negara bagian yang sudah ada.

Jaksa agung dari California, Illinois, Arizona, Kansas, Ohio, dan Wisconsin termasuk di antara pihak yang disebut menandatangani surat tersebut.

James mengutip data FBI yang menunjukkan $11.4 billion kerugian penipuan terkait kripto selama 2025, naik 22% dari tahun sebelumnya.

Negara bagian telah melakukan lebih dari 330 tindakan penegakan anti-penipuan sejak 2017.

Lummis Peringatkan Aktivitas Kripto Bisa Pindah ke Luar Negeri

Lummis berargumen bahwa menolak RUU ini tidak akan menghapus industri kripto.

Sebaliknya, ia mengatakan bisnis, modal, dan pekerjaan dapat pindah ke yurisdiksi seperti London, Singapura, atau Abu Dhabi.

Ia berpendapat memindahkan aktivitas ke luar negeri dapat mengurangi pengawasan regulasi AS dan membuat lebih sulit mencegah kegagalan seperti FTX lagi.

“Sudah saatnya Demokrat membuktikan ucapannya dan bergabung dengan kami untuk meloloskan Clarity Act… Mari loloskan Clarity Act sekarang,” kata Lummis.

Witt menyampaikan argumen serupa, mengatakan regulator federal akan tetap bekerja sekalipun Kongres gagal meloloskan RUU ini.

“Lembaga-lembaga itu sudah memiliki kewenangan rulemaking yang sangat besar,” kata Witt.

Ia menambahkan:

“Mereka tetap harus menjalankan tugasnya apa pun yang terjadi. Masih ada kabar baik yang akan datang untuk industri.”