CLARITY Act Terancam Kandas di Senat saat Konflik Etika Kripto Memanas

Ketentuan etika menjadi hambatan utama

Versi terbaru Senat sudah mencakup bagian etika, tetapi kompromi itu belum menyelesaikan perbedaan. Ketentuan tersebut akan melarang pejabat federal senior dan pasangan mereka menerbitkan atau mensponsori aset digital saat menjabat, menempatkan penegakan semata pada Departemen Kehakiman, dan berakhir pada 20 Januari 2029.

Tujuh senator Demokrat dalam pernyataan bersama mengatakan ketentuan itu lebih menyerupai tameng ketimbang perlindungan. Keberatan mereka berpusat pada masa berlaku yang dikaitkan dengan berakhirnya masa jabatan presiden saat ini serta mekanisme penegakan yang dikendalikan cabang eksekutif, yang menurut mereka bisa membuat Presiden Trump pada praktiknya tak tersentuh.

Perselisihan memanas setelah laporan keterbukaan keuangan menunjukkan presiden meraup pendapatan terkait kripto jauh di atas $1 miliar selama setahun. Kirsten Gillibrand, salah satu negosiator kunci Senat untuk aset digital, menjadi tokoh sentral dalam penolakan Demokrat terhadap bahasa etika saat ini.

Ruben Gallego dan Thom Tillis mengajukan usulan tandingan yang membahas mekanisme penegakan, tetapi Gedung Putih belum menyetujui usulan tersebut berdasarkan informasi terbaru. Karena itu, Demokrat terus menentang kompromi yang ada.

Sen. Cynthia Lummis, salah satu pendukung cryptocurrency paling menonjol di Senat, menyalahkan Demokrat atas risiko kolaps. “Jika RUU ini gagal, itu bukan karena etika; itu karena Demokrat tidak bergabung dengan Republik untuk merangkul RUU bipartisan yang melindungi konsumen, mengukuhkan kepemimpinan Amerika dalam aset digital, dan memberdayakan penegak hukum untuk menindak keuangan ilegal,” kata Lummis.

Lummis juga mengatakan kesepakatan masih mungkin. “Jika kita bisa menjembatani celah itu, saya yakin kita bisa meloloskan Clarity, tetapi itu membutuhkan kompromi lebih lanjut dari Demokrat, bukan dari Gedung Putih,” ujarnya.

Lummis memperingatkan bahwa kegagalan tahun ini bisa membuat Amerika Serikat tanpa regulasi kripto yang komprehensif hingga 2030. Linimasa terpisah dalam informasi yang disediakan menyebut voting yang gagal dapat menahan legislasi struktur pasar setidaknya hingga 2027 karena RUU yang belum tuntas perlu diajukan kembali di Kongres berikutnya.

Kalender legislasi menyisakan sedikit ruang untuk pemulihan

CLARITY Act sudah melewati beberapa tonggak legislasi utama, tetapi kalender makin ketat di tengah sengketa Senat yang belum tuntas.

Pembatalan di DPR membuat sidang hanya berlangsung beberapa hari saja sepanjang bulan itu, mempersempit jalur agar legislasi ini bisa sampai ke presiden sebelum periode pemilu paruh waktu menyerap lebih banyak perhatian Kongres.

Thune dapat tetap menempatkan legislasi ini di kalender Senat dan mengajukan upaya cloture lainnya jika yang pertama gagal. Namun, waktu pembahasan di floor yang menyusut dan reses yang mendekat menyisakan sedikit ruang untuk dorongan berikutnya pada tahun ini.

RUU yang belum selesai tidak otomatis terbawa ketika masa Kongres berakhir. Lummis mengatakan para legislator harus mengajukan kembali RUU, menggelar proses komite baru, dan membangun ulang dukungan bipartisan jika langkah ini tidak dirampungkan sebelum masa Kongres saat ini berakhir.

Satu kelompok penegak hukum yang sebelumnya menentang legislasi ini baru-baru ini beralih ke posisi netral, menghilangkan satu sumber perlawanan sementara sengketa etika tetap belum terselesaikan.

Sebelumnya Senat diperkirakan akan bergerak lebih cepat untuk legislasi ini. Thune pernah mengatakan para legislator berniat membahasnya setelah kembali ke Washington, tetapi penundaan mengurangi waktu yang tersedia untuk merundingkan kompromi.

Probabilitas yang dikutip dalam informasi yang disediakan menempatkan peluang CLARITY Act menjadi undang-undang tahun ini sebesar 15%.

Kelompok politik kripto ingin sikap senator tercatat

Super-PAC yang didukung industri kripto punya insentif agar voting Senat tetap berjalan meski legislasi kalah, karena voting tercatat memberi kelompok politik cara untuk menilai para legislator dan mengarahkan belanja kampanye pemilu paruh waktu.

Analisis Public Citizen atas dokumen federal menggambarkan komitmen sektor ini untuk siklus pemilu lebih besar daripada sektor korporasi mana pun. Fairshake dan PAC afiliasinya didanai terutama oleh Coinbase, Ripple dan Andreessen Horowitz.

Tekanan politik itu menciptakan pilihan sulit bagi Demokrat yang mencari dukungan industri kripto atau ingin menjaga akses ke pendanaan tersebut. Voting ini akan memaksa para legislator mengambil posisi publik atas legislasi yang kini terkait langsung dengan sengketa soal etika kripto keluarga Trump.

Lembaga tetap bergerak tanpa Kongres

Kegagalan di Kongres tidak akan menghentikan penyusunan aturan kripto federal. GENIUS Act sudah menetapkan aturan federal untuk stablecoins pembayaran, sementara SEC di bawah Ketua Paul Atkins sedang menulis ulang aturan kriptonya dan CFTC bergerak untuk membawa lebih banyak aktivitas perdagangan aset digital kembali ke dalam negeri.

JPMorgan dan Bernstein berpendapat prospek legislasi ini melemah semakin lama sengketa etika berlanjut. Mereka juga mengatakan CLARITY Act yang gagal bisa memberi SEC dan CFTC lebih banyak ruang untuk menetapkan aturan yang lebih ketat daripada yang diizinkan RUU, meski itu merupakan penilaian analis, bukan kepastian, dan sejauh ini kedua lembaga bergerak ke arah yang lebih ringan.

Kegagalan juga akan membuat struktur pasar tetap menjadi fokus utama upaya politik pemilu paruh waktu industri kripto, meningkatkan pentingnya kontrol komite Kongres dan kepemimpinan masing-masing kamar, sementara penyusunan aturan aset digital yang lebih dekat waktunya tetap berada di tangan lembaga federal.