USD
Institusi Tahan Kripto Saat Drawdown 50%, Temuan Bitwise
Bitcoin tetap menjadi kepemilikan inti saat institusi menetapkan syarat lebih ketat untuk Ether dan Solana
TL;DR
- Tak satu pun dari 15 institusi yang diwawancarai Bitwise mengurangi alokasi kripto selama drawdown pasar sekitar 50%, sementara beberapa justru membeli lebih banyak.
- Setiap institusi yang punya eksposur kripto memegang Bitcoin, biasanya sebagai aset digital pertama, terbesar, dan paling lama mereka pegang.
- Sebagian besar alokasi kripto tetap kecil, sementara kekhawatiran tata kelola, operasional, dan reputasi membatasi posisi yang lebih besar.
Trading lebih cerdas di Jupiter, DEX terdepan di Solana yang dibuat untuk eksekusi cepat dan likuiditas mendalam.
Swap token dengan rate kompetitif, routing otomatis lintas berbagai sumber likuiditas, dan akses perpetuals, DCA, serta tools trading lanjutan — semuanya di satu tempat!
Bitwise menemukan bahwa tak satu pun dari 15 institusi yang diwawancarai memangkas alokasi kripto mereka selama drawdown pasar sekitar 50% dari Oktober 2025 hingga April 2026, sementara beberapa meningkatkan kepemilikan. Temuan yang dirilis pada 24 September 2026 tersebut menunjukkan bahwa Bitcoin memegang keyakinan institusional terkuat, sementara Ether dan Solana umumnya diperlakukan sebagai investasi teknologi yang lebih bersyarat.
Bitwise melakukan wawancara pada akhir Maret dan April 2026 saat penurunan pasar masih berlangsung. Manajer aset tersebut, yang mengelola lebih dari $9 miliar aset klien, mewawancarai profesional investasi yang mewakili dana abadi universitas, yayasan, dana pensiun publik, dana investasi sovereign atau milik negara, multi-family office, konsultan investasi, dan perusahaan publik. Nama institusi tidak disebutkan, dan aset mereka berkisar dari ratusan juta hingga puluhan miliar dolar.
Penurunan harga saja tidak disebut sebagai alasan untuk keluar dari kripto. Para responden justru menyoroti peristiwa yang dapat melemahkan thesis investasi, termasuk pembalikan regulasi, krisis kredibilitas industri secara luas atau skandal, atau kegagalan thesis awal. Sebagian responden juga sudah pernah memegang kripto melewati penurunan sebelumnya dengan besaran serupa, termasuk pada 2022.
Seorang konsultan investasi yang dikutip Bitwise merangkum pendekatan jangka panjang itu: “Jika thesis-nya benar, mengingat kurva-S adopsi, menjual sekarang berarti menjual terlalu cepat.”
Bitcoin Memimpin Kepemilikan Kripto Institusional
Setiap institusi yang diwawancarai dan memiliki kripto memegang Bitcoin. Bagi hampir semua investor tersebut, BTC adalah aset kripto pertama, terbesar, dan paling lama mereka pegang. Sebagian besar memperlakukan Bitcoin sebagai penyimpan nilai dan kerap mempertimbangkannya sejajar dengan emas.
Ether dan Solana dipandang berbeda. Sejumlah institusi memperlakukan ETH dan SOL sebagai investasi teknologi atau adopsi jaringan dan mengatakan mereka dapat menjual jika perluasan aktivitas blockchain gagal diterjemahkan menjadi nilai bagi token. Aplikasi yang disebut dalam penilaian tersebut mencakup stablecoins, decentralized finance, dan tokenisasi.
Satu institusi tidak memegang Ether maupun Solana meski telah menggunakan aplikasi DeFi secara luas. Bitwise mengatakan institusi tersebut mengamati aktivitas blockchain yang substansial tetapi tidak melihat mekanisme yang jelas bahwa penggunaan itu niscaya akan meningkatkan nilai ETH atau SOL.
Posisi kripto juga tetap relatif kecil dibandingkan portofolio institusi yang lebih luas.
Hampir setiap institusi yang diwawancarai menggunakan ETF kripto spot atau berencana menggunakannya. Sejumlah investor beralih dari private placement atau kustodi langsung menuju ETF. Bitwise mengidentifikasi tata kelola, operasional, dan reputasi sebagai hambatan utama yang mencegah institusi mengambil posisi yang lebih besar.
Dokumen Publik Menunjukkan Perilaku Institusional yang Lebih Beragam
Dokumen publik menunjukkan bahwa perilaku kelompok wawancara Bitwise tidak mewakili setiap investor besar. Dana abadi Harvard mengurangi kepemilikan ETF Bitcoin-nya sebesar 43% pada kuartal pertama 2026, menurut dokumen 13F. Apakah Harvard termasuk di antara narasumber Bitwise secara tegas dinyatakan tidak diketahui.
Dua dana milik negara Abu Dhabi mengambil pendekatan sebaliknya, mempertahankan setiap saham IBIT yang mereka miliki selama penurunan pasar kuartal kedua.
Data 13F terpisah yang dipublikasikan pada Juni 2026 menunjukkan bahwa eksposur yang dilaporkan investor profesional terhadap ETF Bitcoin spot AS turun 17% selama kuartal pertama. Hedge fund dan perusahaan pialang menyumbang sekitar 96% dari penurunan tersebut, sementara bank meningkatkan eksposur.
Bitwise mengatakan dokumen publik dapat meng-understate kepemilikan kripto institusional karena sebagian investor menggunakan kendaraan yang tidak mewajibkan pengungkapan yang sama. Manajer aset tersebut juga memilih institusi yang diwawancarai dan menjual produk investasi kripto kepada tipe investor umum yang sama.
Artikel ini telah disempurnakan dan ditingkatkan oleh ChatGPT.
