Senat Gagalkan CLARITY Act saat Pasar Kripto Koreksi

Apa yang Akan Dilakukan CLARITY Act?

RUU ini, H.R. 3633, dirancang untuk menetapkan struktur pasar federal untuk aset digital.

RUU ini akan membuat kategori terpisah untuk:

• Komoditas digital: Aset yang nilainya terutama terkait dengan penggunaan dan operasional jaringan blockchain.
• Sekuritas digital: Aset yang terkait dengan kontrak investasi atau pengembangan serta kontrol yang tersentralisasi.

Di bawah kerangka yang diusulkan:

• Commodity Futures Trading Commission akan mengawasi komoditas digital.
• Securities and Exchange Commission akan tetap memegang kewenangan atas sekuritas digital.

DPR meloloskan RUU tersebut pada Juli 2025 dengan 294 suara berbanding 134.

Komite Perbankan Senat kemudian menyetujui versinya 15-9 pada 14 Mei 2026.

Bahkan jika voting cloture September berhasil, CLARITY Act tidak akan langsung menjadi undang-undang. Senator masih perlu membahas amendemen, menggelar voting final di Senat, dan menyelaraskan perbedaan apa pun dengan versi DPR.

Sengketa Etika Menjadi Hambatan Utama

Salah satu sengketa terbesar menyangkut pembatasan kepentingan kripto pejabat federal.

Negosiasi mandek sebelum reses Agustus 2026 saat Demokrat mengupayakan aturan etika yang lebih ketat.

Perdebatan ini menjadi sangat penting karena Presiden Donald Trump dan keluarganya memiliki bisnis terkait kripto serta melaporkan kepentingan finansial, termasuk kepemilikan yang terkait dengan World Liberty Financial dan memecoin TRUMP.

Kepentingan tersebut bernilai ratusan juta dolar.

Partai Republik merilis teks RUU yang direvisi besar-besaran pada 13 dan 14 September setelah negosiasi dengan Demokrat.

Sen. Cynthia Lummis, R-Wyo., arsitek utama RUU ini, mengatakan Demokrat telah mengamankan 126 konsesi dan menulis lebih dari setengah dari RUU setebal 635 halaman.

Para negosiator Partai Republik juga mengatakan versi final memuat 126 perubahan substantif dari Demokrat.

Aturan Etika yang Direvisi Gagal Mengamankan Dukungan Demokrat

Teks terbaru memperketat pembatasan yang mencakup pejabat federal tertentu, hakim, dan pasangan mereka.

Kepemilikan yang tercakup harus:

• Dilepas, atau
• Ditempatkan dalam blind trust

Pejabat juga akan menghadapi batasan untuk menerbitkan atau mensponsori token kripto tertentu.

Ketentuan lain mewajibkan pejabat publik melepas “kepentingan finansial yang signifikan” atau menempatkannya dalam blind trust.

Partai Republik juga memperluas peran jaksa agung negara bagian dalam penegakan, perubahan lain yang diminta Demokrat.

Namun, Demokrat berpendapat ketentuan etika itu masih terlalu sempit.

Salah satu kekhawatiran adalah Departemen Kehakiman pada akhirnya yang akan memutuskan apakah akan mengejar penegakan yang melibatkan presiden.

Demokrat mengajukan kontrausulan lain pada Senin malam yang meminta pembatasan lebih luas yang mencakup kepentingan kripto Trump dan anak-anaknya.

Usulan tersebut mencakup persyaratan agar pejabat yang memegang “kepentingan sangat besar di perusahaan kripto” menjual posisinya, bukan sekadar menempatkannya dalam blind trust.

Lummis menolak kontrausulan itu sebelum voting dan menggambarkan keputusan Senat sebagai “sekarang atau tidak sama sekali” karena kalender legislasi yang makin menyempit.

Demokrat Kunci Memilih Menolak Memajukan RUU

Beberapa Demokrat yang sebelumnya dipandang sebagai pendukung potensial pada akhirnya menentang mosi prosedural.

Mereka termasuk:

• Kirsten Gillibrand
• Catherine Cortez Masto
• Angela Alsobrooks
• Cory Booker
• Mark Warner

Warner mengatakan para legislator telah membuat kemajuan pada beberapa sengketa lainnya tetapi belum menyelesaikan isu etika.

“Kami nyaris menyelesaikan beberapa isu tersulit yang masih tersisa terkait penegakan hukum dan keamanan nasional, tetapi pada akhirnya, kegagalan untuk mengatasi konflik kepentingan yang mendasar ini membuat saya mustahil mendukung untuk maju,” kata Warner. “Itulah sebabnya saya memilih tidak hari ini.”

Sen. Elizabeth Warren juga memaparkan apa yang ia anggap sebagai celah dalam ketentuan etika.

Sen. Raphael Warnock menolak pemajuan tanpa aturan yang lebih kuat untuk menjawab kekhawatiran korupsi.

Dukungan Partai Republik Juga Tidak Pasti

RUU ini juga tidak mendapat dukungan Partai Republik secara seragam.

Partai Republik memegang 53 kursi Senat, sehingga bahkan jika GOP bulat mendukung tetap membutuhkan setidaknya tujuh suara tambahan.

Penilaian lain menunjukkan para pendukung pada praktiknya membutuhkan setidaknya selusin Demokrat karena beberapa Republik ragu-ragu atau menentang.

Sen. Susan Collins menyebut RUU itu sebagai “target yang bergerak” dan mengatakan ia butuh lebih banyak waktu untuk mempelajari lebih dari 600 halamannya serta aturan etika yang baru ditambahkan.

Ia juga menyampaikan kekhawatiran soal potensi kehilangan simpanan di bank-bank komunitas.

Collins menjadi Republikan ketujuh yang diidentifikasi menyuarakan kekhawatiran terkait bank komunitas.

Sen. John Curtis mendukung cloture tetapi mengatakan ia akan menolak pengesahan final tanpa perubahan lebih lanjut.

Sen. John Cornyn masih mempertimbangkan posisinya sebelum langkah Senat.

Stablecoin dan Bank Menambah Sengketa Lain

Etika bukan satu-satunya isu yang belum terselesaikan.

Kelompok perbankan menolak ketentuan yang berdampak pada stablecoin dan platform kripto yang menawarkan produk yield atau reward.

Bank berargumen bahwa reward stablecoin dapat bersaing dengan simpanan tradisional dan mengurangi pendanaan yang tersedia untuk penyaluran kredit.

Perwakilan industri kripto dan pejabat Gedung Putih membantah kekhawatiran tersebut.

Partai Republik merevisi RUU untuk menjawab keberatan industri perbankan, tetapi kelompok perbankan tetap menolak sebagian paket tersebut.

Teks final juga menambahkan ketentuan yang mencakup “protokol non-decentralized finance.”

Bahasa yang diperbarui membahas keadaan di mana protokol tersebut dapat masuk dalam pengawasan CFTC.

Aturan terkait pendanaan ilegal dan keamanan nasional juga tetap menjadi bagian dari negosiasi.

Warner mengatakan para legislator nyaris menyelesaikan sebagian isu itu sebelum sengketa etika membuatnya tidak bisa mendukung pemajuan.

SEC dan CFTC Terus Bertindak Tanpa Kongres

Regulator federal sebelumnya sudah menjalankan kebijakan kripto secara terpisah.

Pada 17 Maret, SEC dan CFTC mengeluarkan interpretasi bersama yang mengklasifikasikan 16 aset kripto sebagai komoditas digital, termasuk:

• Bitcoin
• Ethereum
• Solana
• XRP

CLARITY Act akan melangkah lebih jauh dengan menempatkan struktur regulasi ke dalam hukum federal, bukan terutama mengandalkan tindakan lembaga.

Analis pasar kripto Ted Pillows mengatakan kegagalan memajukan RUU akan mendorong proses ke 2027 dan mencatat bahwa SEC dan CFTC berniat terus menerbitkan aturan berdasarkan kewenangan yang ada.

Grayscale juga mengatakan regulator terus melanjutkan pekerjaan aset digital mereka.

Ketua SEC Paul Atkins mendesak para legislator untuk memajukan legislasi tetapi mengatakan lembaganya akan tetap bertindak apa pun yang terjadi.

“Namun izinkan saya sama jelasnya: dengan atau tanpa legislasi itu, Pemerintahan ini akan memberikan hasil bagi investor Amerika dan inovator teknologi—yang sangat penting bagi pasar kami dan bagi mereka yang berpartisipasi di dalamnya,” kata Atkins.

Harga Kripto Turun di Sekitar Voting Senat

Pasar kripto melemah di sekitar voting Senat, meski perkembangan politik bukan satu-satunya sumber tekanan.

Imbal hasil Treasury juga naik menjelang keputusan Federal Reserve pada Rabu.

Bitcoin sempat mendekati $80,000 di awal pekan dan mencapai sekitar $79,600 pada Senin saat trader meningkatkan taruhan bahwa para legislator bisa mencapai kesepakatan.

Ketidakpastian politik mendorong Bitcoin turun di bawah $77,000 sebelum voting. Setelah itu, harganya bergerak menuju $76,000, sementara Ethereum turun di bawah $2,400.

Saham AS juga melemah seiring naiknya imbal hasil Treasury.

Pasar memperhitungkan probabilitas tinggi untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar seperempat poin, menciptakan sumber tekanan lain.

Karena kedua perkembangan terjadi pada waktu yang hampir bersamaan, aksi jual kripto tidak bisa sepenuhnya dikaitkan hanya pada gagalnya voting di Senat.