Strategi Treasury Kripto Korporasi Terbelah saat Perusahaan Beli, Tahan, dan Keluar

Strategy mengalihkan kas ke pembelian kembali STRC

Strategy membeli kembali 1,42 juta saham preferen STRC senilai sekitar $139,3 juta antara 8 September dan 13 September, menurut pengajuan 8-K ke U.S. Securities and Exchange Commission. Strategy mengatakan pembelian kembali tersebut didanai melalui cadangan USD Cash. Per 14 September, perusahaan melaporkan saldo USD Reserve sebesar $5,1 miliar dan saldo USD Cash terpisah sebesar $1,3 miliar.

Strategy tidak membeli maupun menjual Bitcoin selama sepekan, sehingga treasury-nya tidak berubah untuk minggu kedua berturut-turut. Posisi Bitcoin perusahaan, biaya akuisisi, dan metrik terkait adalah:

Co-founder dan Executive Chairman Strategy Michael Saylor juga belakangan menahan diri untuk tidak memposting update Sunday Bitcoin tracker yang biasanya ia unggah, yang secara historis mendahului pengumuman akuisisi. Postingan tersebut menjadi semakin jarang ketika Strategy memvariasikan alokasi modalnya dan mempertahankan posisi Bitcoin tetap.

Di bawah Digital Credit Capital Framework milik Strategy, perusahaan membatasi USD Reserve untuk dividen saham preferen dan pembayaran bunga serta mengotorisasi program pembelian kembali senilai $1 miliar untuk sekuritas digital-credit-nya, dengan prioritas awal pada STRC. Otorisasi tersebut kemudian dinaikkan menjadi $2 miliar. Strategy juga menyetujui program pembelian kembali saham biasa terpisah senilai $1 miliar dan memperluas BTC Monetization Program-nya untuk mengizinkan hingga $5 miliar penjualan Bitcoin guna mendanai cadangan, dividen, pembayaran bunga, dan pembelian kembali sekuritas.

Sebanyak 197 perusahaan publik telah mengadopsi suatu bentuk model akuisisi Bitcoin. Perusahaan lain yang tercatat di belakang Strategy di antara lima pemegang Bitcoin publik terbesar adalah Twenty One dengan 43,514 BTC, Metaplanet dengan 43,000 BTC, MARA dengan 35,577 BTC, dan Bitcoin Standard Treasury Company dengan 30,021 BTC.

Saham di seluruh kelompok perusahaan dengan treasury Bitcoin masih jauh di bawah puncaknya pada 2025 seiring rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih menyempit. Saham biasa Strategy sekitar 71% di bawah puncak sebelumnya, sementara mNAV enterprise-nya berada di 1.1. Saham Strategy turun 4,7% selama sepekan dan ditutup Jumat di $130.97.

Strive mencapai 25.000 BTC melalui pendanaan SATA

Strive menambah 469 BTC selama sepekan, sehingga treasury-nya tepat menjadi 25,000 BTC, bernilai sekitar $1.95 miliar pada level pasar yang disebutkan. Perusahaan menghabiskan $36.6 juta untuk pembelian tersebut dengan harga rata-rata sedikit di bawah $78,000 per BTC, menurut Form 8-K yang dirilis 14 September.

CEO Matt Cole mengatakan seluruh modal yang dihimpun selama sepekan berasal dari penjualan SATA, saham preferen perpetual milik Strive, yang baru-baru ini melampaui $1 miliar nilai nosional beredar. Strive juga menaikkan "amplification ratio"-nya menjadi 53,5%, yang didefinisikan perusahaan sebagai "rasio ekuitas preferen nosional beredar dan utang terhadap BTC NAV." Ini setara dengan sekitar $53.50 kewajiban saham preferen dan utang untuk setiap $100 nilai aset bersih Bitcoin.

Pembelian terbaru ini menandai perlambatan dibanding pekan sebelumnya, ketika Strive mengakuisisi 1,375 BTC senilai sekitar $109 juta. Strive menempati peringkat sebagai pemegang Bitcoin publik terbesar kelima, di belakang Strategy, Twenty One, Metaplanet, dan MARA.

Cole mengatakan Strive berpotensi naik ke posisi kedua pada akhir tahun, meski ia menyebut hasil tersebut bukan ekspektasi "base case"-nya. Strive akan membutuhkan tambahan 18,515 BTC untuk melampaui Twenty One jika kepemilikan Twenty One tetap tidak berubah. Dengan sisa 15 minggu penuh pada 2026, Strive perlu rata-rata membeli sekitar 1,234 BTC per minggu untuk menutup kesenjangan itu.

Saham biasa Strive, yang diperdagangkan dengan kode ASST, naik lebih dari 4% pada jam-jam awal perdagangan 14 September dan mencapai level tertinggi year-to-date sedikit di bawah $29. Pergerakan ini terjadi setelah volatilitas pada Jumat sebelumnya untuk harga Bitcoin, ketika BTC bergerak dari sekitar $76,000 ke hampir $80,000 sebelum turun kembali menuju $77,000 dalam tujuh jam. Perdagangan akhir pekan lebih mereda.

Bitmine memperluas treasury Ethereum dan operasi staking

Bitmine Immersion Technologies mengatakan pada 14 September bahwa perusahaan mengakuisisi tambahan 27,180 ETH selama sepekan sebelumnya, sehingga treasury Ethereum-nya menjadi 5,956,378 ETH.

Pada harga Ethereum yang disebutkan perusahaan sebesar $2,513, kepemilikan tersebut bernilai sekitar $15 miliar per 13 September. Bitmine mengatakan posisinya merepresentasikan 4,9% dari pasokan Ethereum sekitar 122 juta token.

Bitmine melaporkan bahwa 5,067,309 ETH telah di-stake per 7 September, mewakili sekitar 85% dari kepemilikan Ethereum saat ini dan sekitar $12.7 miliar pada valuasi yang disebutkan perusahaan. Operasi staking-nya menghasilkan yield tahunan (annualized) 2,62% untuk tujuh hari, sementara proyeksi pendapatan staking tahunan berada di $334 juta.

Aset lain yang dilaporkan Bitmine adalah:

Tom DeMark, pendiri DeMark Analytics dan penasihat pasar modal untuk Bitmine, mengatakan ia memperkirakan ether akan bergerak "naik tajam dalam beberapa minggu ke depan." DeMark menyoroti perdagangan pada Agustus, ketika ETH bergerak sideways tanpa menembus lebih rendah, dan mengatakan berakhirnya metrik 12 hari mengindikasikan kemungkinan kelanjutan dari pergerakan sebelumnya.

"Kami percaya ini semakin mendukung kelanjutan tren naik sebelumnya. Kami memperkirakan reli tajam satu hari pada akhir Agustus kemungkinan merupakan pratinjau dari kenaikan yang akan datang," kata DeMark.

Chairman Tom Lee mengatakan rasio ETH/BTC telah mencapai level tertinggi sejak 30 Januari dan menyebut pergerakan tersebut sebagai tren naik baru. Lee juga mengatakan ETH telah mengungguli S&P 500 sebesar 5,866 basis poin selama kuartal ketiga hingga Jumat sebelumnya.

Harga Ethereum diperdagangkan di atas $2,500 pada 14 September, naik sekitar 1,4% dalam 24 jam, sementara kapitalisasi pasar-nya sekitar $306.3 miliar. Saham Bitmine ditutup pada Jumat sebelumnya di $25.03, naik 3,43% selama sesi tersebut.

DeFi Development Corp. memperluas kepemilikan SOL dan meluncurkan CHAD ATM

DeFi Development Corp. mengatakan pada 14 September bahwa kepemilikan Solana-nya meningkat sebesar 55,491 SOL menjadi sekitar 2,39 juta SOL dan ekuivalen SOL, naik sekitar 2% sejak 27 Agustus. Perusahaan terus mengakumulasi SOL sambil menghasilkan yield organik dari treasury.

DeFi Development Corp. juga membentuk penawaran at-the-market senilai $300 juta untuk CHAD, Variable Rate Series C perpetual preferred stock miliknya. CHAD membawa tingkat dividen tahunan awal 13%, dan perusahaan mengatakan saham yang dijual melalui ATM akan diterbitkan pada atau di atas nilai pari $10. Hasilnya ditujukan terutama untuk pembelian SOL tambahan.

DeFi Development Corp. mengatakan kapasitas pendanaan baru ini akan memperluas "capital flywheel"-nya dalam menghimpun modal, mengakumulasi SOL, menghasilkan yield, dan meningkatkan SOL per saham.

"Kami menumbuhkan treasury SOL kami...dengan DFDV menghasilkan dua kali lipat dibanding SOL quarter-to-date," kata CEO Joseph Onorati. "Dengan ATM $300 juta kini sudah tersedia, kami memiliki struktur untuk menskalakan CHAD menjadi mesin pertumbuhan baru yang signifikan—dan kami berniat menerbitkan pada atau di atas pari $10.00. Flywheel-nya berputar, dan kini kami punya kapasitas lebih besar untuk menggunakannya."

DeFi Development Corp. baru-baru ini melanjutkan kembali pembelian SOL secara rutin dan memiliki treasury Solana korporasi terbesar kedua setelah Forward Industries. Selama Agustus 2026, perusahaan juga meluncurkan platform riset dan data real-time publik yang mencakup pasar Solana, staking, validator, yield, dan metrik ekosistem.

ETF Solana terdepan yang disebutkan seiring ekspansi treasury tersebut telah mencapai $1 miliar aset kelolaan, sementara harga SOL meningkat selama sebulan terakhir.