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ECB lança Pontes e se prepara para investir em títulos tokenizados
Banco central conecta mercados de DLT às suas trilhas de pagamento enquanto planeja comprar tokens por conta própria
TL;DR
- O Banco Central Europeu lançou o Pontes para liquidar transações de ativos tokenizados em dinheiro de banco central para instituições financeiras elegíveis.
- O ECB também está se preparando para investir parte de seus próprios recursos em títulos tokenizados do setor público e supranacionais denominados em euros.
- O Pontes é um serviço de atacado separado do projeto do euro digital de varejo e vai operar ao lado da iniciativa de longo prazo Appia.
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O Banco Central Europeu lançou o Pontes em 21 de setembro de 2026, dando a instituições financeiras elegíveis e provedores de infraestrutura de mercado uma forma de liquidar transações de ativos tokenizados em dinheiro de banco central, enquanto o ECB, separadamente, se prepara para investir parte de seus próprios recursos em títulos tokenizados.
A presidente do ECB, Christine Lagarde, havia anunciado o início da operação do serviço em uma reunião do Eurogrupo na sexta-feira anterior. “Agora, o Pontes é, para resumir rapidamente para você, um euro digital disponibilizado para os bancos para que eles possam transacionar entre si usando ativos tokenizados e tecnologia de registro distribuído”, disse Lagarde durante a cúpula do Eurogrupo.
O Pontes conecta plataformas de tecnologia de registro distribuído usadas pelos mercados financeiros aos TARGET Services do Eurosistema. Bonds tokenizados, fundos e outros ativos financeiros exigem uma forma de liquidar o lado do caixa das transações, e o Pontes dá às instituições participantes acesso a dinheiro de banco central, em vez de exigir que dependam apenas de stablecoins ou depósitos tokenizados de bancos comerciais.
O ECB afirmou que o serviço apoia seu esforço mais amplo de manter o dinheiro de banco central no centro de mercados financeiros cada vez mais tokenizados. O Pontes será desenvolvido em etapas e operará ao lado do Appia, a iniciativa do Eurosistema que trabalha em um plano mais amplo para um ecossistema financeiro tokenizado na Europa.
Pontes conecta ativos tokenizados à liquidação em banco central
O Pontes vai combinar três sistemas testados em um único serviço. As transações podem ser liquidadas com tokens de dinheiro ou por meio do sistema de pagamentos T2 do Eurosistema, enquanto um protocolo Hash-Link sincronizará a transferência de ativos e pagamentos. O processamento automatizado também pretende reduzir o trabalho manual envolvido na conclusão das transações.
O ECB disse que o objetivo é “tornar o dinheiro de banco central adequado para a era digital”. E acrescentou: “O Pontes permitirá que participantes do mercado, incluindo aqueles que participaram do trabalho exploratório, aprimorem ainda mais seus serviços, apoiando assim a evolução do mercado e preservando o papel de ancoragem do dinheiro de banco central.”
A plataforma de atacado é restrita a instituições financeiras elegíveis e provedores de infraestrutura de mercado. Ela é separada do projeto de euro digital de varejo do ECB, que é pensado para pagamentos de consumidores, e não para a liquidação de títulos no atacado.
ECB planeja investimento direto em títulos tokenizados
O ECB também começou a se preparar para investir uma pequena parcela de seus próprios recursos em títulos tokenizados, com essas transações previstas para serem liquidadas em dinheiro de banco central por meio do Pontes.
O banco central disse que as compras ajudariam a “ganhar experiência prática como investidor e construir expertise institucional no uso de tecnologia de registro distribuído (DLT) nos mercados financeiros”.
“Os mercados financeiros tokenizados continuam a evoluir, ao lado do desenvolvimento de novas infraestruturas de mercado baseadas em DLT”, disse o ECB. “Ao investir diretamente, o ECB ganhará experiência em primeira mão ao longo de todo o ciclo de investimento, incluindo execução de ordens, liquidação, sistemas e atividades de gestão de portfólio.”
As compras iniciais vão se concentrar em títulos tokenizados denominados em euros emitidos por governos da zona do euro, agências públicas e instituições supranacionais europeias. Os ativos são títulos convencionais, incluindo bonds, que são emitidos ou registrados em infraestrutura de registro distribuído.
Os investimentos virão do portfólio de recursos próprios do ECB, que é um portfólio não ligado à política monetária. A renda do portfólio ajuda a cobrir despesas operacionais não relacionadas às atribuições de supervisão do ECB, separando os investimentos planejados em títulos tokenizados de um programa de compra de ativos de política monetária.
O ECB afirmou explicitamente que não divulgou o valor exato que pretende investir nem quando as compras começarão. Seu Conselho Executivo determinará os detalhes operacionais e o cronograma após a conclusão do trabalho preparatório, levando em conta a evolução das emissões tokenizadas e o ecossistema financeiro tokenizado mais amplo da Europa.
Euro digital de varejo segue um cronograma separado
O ECB selecionou 36 bancos e empresas de pagamento em julho de 2026 para um piloto de euro digital de varejo por um ano. O piloto está previsto para começar no segundo semestre de 2027, enquanto o banco central prepara o projeto para uma possível emissão em 2029.
O teste de 12 meses vai avaliar uma versão beta do euro digital no ECB e em 19 bancos centrais nacionais da zona do euro. Os casos de uso planejados incluem transferências online e offline entre pessoas, pagamentos em lojas e compras no e-commerce. O ECB também convocou lojistas a entrarem no piloto durante a semana anterior ao lançamento do Pontes.
A legislação que viabiliza o euro digital de varejo ainda estava sendo debatida no parlamento da União Europeia quando o Pontes entrou no ar. O ECB continuou os preparativos enquanto via a adoção de stablecoins privadas lastreadas em dólar, como a Tether’s USDT e a USDC da Circle Internet como uma ameaça potencial à autonomia monetária da Europa.
O Pontes atende ao lado institucional dessa mudança mais ampla ao fornecer liquidação em dinheiro de banco central para ativos tokenizados de atacado, enquanto o euro digital de varejo segue focado em pagamentos de indivíduos e lojistas.
Esforços de tokenização se espalham pelas finanças tradicionais
As iniciativas do ECB ocorrem enquanto outras instituições públicas e privadas buscam versões tokenizadas de produtos financeiros convencionais.
O JPMorgan entrou com um pedido para um fundo do mercado monetário tokenizado Ethereum em maio de 2026. A New York Life Investment Management lançou um fundo de bonds tokenizado em junho de 2026. No início de setembro de 2026, a Índia lançou um piloto para emitir e liquidar bonds corporativos tokenizados usando sua rúpia digital de atacado.
Esses projetos abrangem gestão de fundos, bonds e infraestrutura de liquidação lastreada em banco central, enquanto a abordagem do ECB combina seu novo serviço operacional de liquidação no atacado com planos de participar diretamente dos mercados tokenizados por meio do seu próprio portfólio de investimentos.
Este artigo foi refinado e aprimorado pelo ChatGPT.
