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Grayscale lança carteiras-modelo cripto para assessores
Estratégia sem Bitcoin dá ao XRP um papel de destaque ao lado de Ether e Solana
TL;DR
- A Grayscale apresentou carteiras-modelo que empacotam seus produtos negociados em bolsa em estratégias de ativos digitais prontas para assessores financeiros.
- A estratégia Next Gen sem Bitcoin é fortemente concentrada em Ether, XRP e Solana.
- Os assessores mantêm a responsabilidade por adequação, implementação, execução e relatórios ao cliente.
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A Grayscale lançou quatro carteiras-modelo para assessores financeiros em 14 de setembro de 2026, ampliando seu negócio de produtos individuais de investimento em cripto para estratégias pré-montadas que definem seleção de ativos, pesos de carteira e metodologia de rebalanceamento, deixando as decisões finais do cliente com os assessores.
As estratégias são Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen e Digital Assets Infrastructure. A Grayscale Advisors LLC distribuirá os modelos para plataformas financeiras, que podem disponibilizá-los aos assessores para uso nas carteiras de clientes. Os modelos são recomendações, e não contas de clientes geridas diretamente, permitindo que assessores e plataformas decidam se e como implementar as alocações propostas.
Laurie Katz, chefe global de distribuição da Grayscale, disse que os produtos foram desenhados para simplificar o processo de montar alocações em cripto. “Os assessores estão cada vez mais buscando formas de levar ativos digitais para as carteiras dos clientes sem precisar montar e manter alocações ativo por ativo.”
Os assessores mantêm total discricionariedade sobre as alocações dos clientes e seguem responsáveis pelas determinações de adequação, execução de ordens, implementação e relatórios. Os modelos também podem ser usados junto com investimentos não cripto, em vez de serem carteiras completas de clientes.
Quatro modelos miram diferentes partes do mercado de ativos digitais
O Digital Assets Core Plus é pensado como uma estratégia base ampla, combinando ativos digitais estabelecidos, incluindo Bitcoin, Ethereum, Solana e Chainlink. O Digital Assets Leaders foi desenhado para manter os cinco maiores ativos digitais elegíveis disponíveis por meio da linha de produtos negociados em bolsa de ativo único da Grayscale, o que significa que sua composição pode mudar à medida que os ativos elegíveis se movem no ranking de capitalização de mercado.
O Digital Assets Next Gen exclui Bitcoin e pode conter até 10 criptoativos estabelecidos ou emergentes. Em 31 de agosto de 2026, o modelo tinha sete fundos. O Digital Assets Infrastructure mira protocolos que dão suporte a áreas como smart contracts, tokenização e outras aplicações de blockchain.
A Grayscale aplica ponderação por capitalização de mercado em todos os modelos, com ativos qualificados maiores geralmente recebendo alocações maiores, sujeitas às regras de elegibilidade e a um peso-alvo máximo de 40% para um único ativo. As carteiras estão programadas para rebalancear trimestralmente, embora movimentos de mercado possam empurrar os pesos reais além dos limites-alvo entre as datas de rebalanceamento.
O Next Gen demonstrou esse efeito porque Ether havia subido acima do teto-alvo declarado até o fim de agosto. As posições estavam concentradas principalmente em Ether, XRP e Solana:
Ether, XRP e Solana juntos respondiam por aproximadamente 89% do modelo, deixando cerca de 11% para Hyperliquid, Chainlink, Avalanche e Sui. Pesos individuais de Chainlink, Avalanche e Sui não foram fornecidos nas informações de origem e, portanto, não são atribuídos aqui. O fundo Hyperliquid associado da Grayscale havia sido listado em junho de 2026.
O modelo Next Gen iniciou seu período de desempenho acompanhado em 27 de julho de 2026 e havia gerado um retorno líquido de 30,69% desde essa data. O período de desempenho disponível cobria apenas cerca de cinco semanas e refletia em grande parte um agosto forte, deixando campos de retorno de prazos mais longos indisponíveis no momento da cobertura do lançamento.
A Grayscale já vinha ampliando o leque de ativos que poderia potencialmente usar em seus produtos. Durante janeiro de 2026, a empresa avaliou 36 tokens para possíveis produtos futuros de investimento em categorias que incluem plataformas de smart contracts, aplicações financeiras, inteligência artificial, projetos de consumo, utilidades e serviços.
O acesso ao modelo não elimina os custos dos produtos subjacentes
A Grayscale não cobra dos destinatários nem de seus clientes uma taxa separada de assessoria ou de modelo pelo uso das carteiras. Os produtos de investimento mantidos dentro dos modelos ainda têm suas próprias taxas do patrocinador e outras despesas potenciais, com a taxa média dos fundos subjacentes estimada em aproximadamente 0,23%.
Alguns modelos também podem conter produtos patrocinados por uma afiliada da Grayscale que arrecada taxas do patrocinador e certas cobranças relacionadas a staking. Os investidores obtêm exposição por meio de produtos negociados em bolsa, em vez de manter diretamente as criptomoedas, o que traz considerações adicionais como custos de negociação, diferenças de tracking, arranjos de custódia e os limites de horário de negociação dos mercados tradicionais, enquanto os criptoativos em si são negociados continuamente.
As cotas de produtos negociados em bolsa também podem ser negociadas com ágio ou desconto em relação ao valor dos criptoativos subjacentes. Um boletim do Investor.gov datado de 9 de setembro de 2024 caracterizou produtos spot de Bitcoin e Ether como trusts de commodities negociados em bolsa, e não como empresas de investimento registradas sob o Investment Company Act de 1940, e descreveu Bitcoin e Ether como investimentos altamente especulativos.
O peso do XRP se destaca apesar do desempenho misto do fundo
O preço do XRP estava perto de $1.42 no momento da cobertura do lançamento em setembro e havia subido cerca de 5% no dia, enquanto o ativo ocupava a quinta posição em valor de mercado. O Grayscale XRP Trust ETF, porém, estava 38,51% abaixo do seu preço de lançamento.
O trust também havia vendido $180 milhões em tokens durante o primeiro semestre de 2026 com prejuízo realizado, segundo informações citadas de um relatório de agosto. No Next Gen de forma mais ampla, seis dos seus sete fundos estavam sendo negociados abaixo de seus respectivos preços iniciais, mesmo com o modelo como um todo tendo registrado retorno positivo ao longo de seu período acompanhado, muito mais curto.
A estrutura do modelo significa que seu número de posições não se traduz em exposição distribuída de forma uniforme. A maior parte da sensibilidade de desempenho fica nas maiores posições, enquanto Hyperliquid, Chainlink, Avalanche e Sui, em conjunto, compõem uma parcela bem menor da alocação.
A Grayscale vincula a estratégia para assessores a uma tese mais ampla de diversificação
No início de setembro de 2026, a Grayscale destacou a exposição recorde das famílias dos EUA a ações, ao mesmo tempo em que defendeu uma tese mais ampla de diversificação com ativos digitais. A empresa afirmou que a correlação de 90 dias do Bitcoin com o Nasdaq 100 enfraqueceu, enquanto sua relação com o ouro se fortaleceu.
A Grayscale também estimou que os baby boomers e a Geração Silenciosa, em conjunto, detêm cerca de $110 trilhões em riqueza. A empresa calculou que uma realocação hipotética de 2% desse montante para cripto equivaleria a aproximadamente $2.2 trilhões, apresentando explicitamente o número como um cenário ilustrativo e não como uma previsão.
A nova estrutura de carteiras dá à Grayscale uma forma de empacotar vários de seus produtos negociados em bolsa em frameworks padronizados de alocação, em vez de exigir que os assessores selecionem, dimensionem e rebalanceiem cada exposição cripto individualmente. O assessor ainda determina se um cliente deve ter ativos digitais, qual deve ser o tamanho dessa exposição e qual modelo, se houver, se encaixa na carteira do cliente.
Este artigo foi refinado e aprimorado pelo ChatGPT.
