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SEC propõe regras de autocustódia cripto para advisers e fundos
Plano permitiria autocustódia limitada e ampliaria os custodiantes cripto permitidos
TL;DR
- A SEC propôs novas regras de custódia cripto em 1º de outubro de 2026, cobrindo advisers de investimento registrados e fundos regulados.
- Advisers poderiam fazer a autocustódia de cripto de clientes em circunstâncias limitadas, enquanto trust companies qualificadas com carta estadual poderiam atuar como custodiantes permitidos.
- A proposta segue sujeita a comentários públicos por 60 dias após a publicação no Federal Register.
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A U.S. Securities and Exchange Commission propôs um novo arcabouço de custódia cripto em 1º de outubro de 2026, que permitiria que advisers de investimento registrados e fundos regulados fizessem a autocustódia de ativos cripto sob certas condições, ao mesmo tempo em que ampliaria os tipos de instituições autorizadas a prestar custódia. A medida é uma proposta, não uma regra final.
O arcabouço atualizaria requisitos da Investment Advisers Act de 1940 e da Investment Company Act de 1940. O presidente da SEC, Paul Atkins, disse que as regras de custódia existentes não acompanharam o ritmo à medida que as criptos se desenvolveram desde o lançamento do Bitcoin em 2008 até virar uma classe de ativos de vários trilhões de dólares.
“Infelizmente, nossas regras e regulações não acompanharam o ritmo”, disse Atkins. Ele acrescentou: “Nesse sentido, a proposta de hoje forneceria um arcabouço regulatório claro para a custódia de ativos cripto, dando a advisers de investimento e fundos um caminho em conformidade onde antes não existia e substituindo a zona cinzenta de incerteza criada por regras de custódia elaboradas para uma era passada.”
Como funcionaria a proposta da SEC para autocustódia cripto
A previsão de autocustódia se aplicaria em circunstâncias limitadas, incluindo casos em que um adviser conclui que não há nenhum custodiante permitido disponível. Aqui, autocustódia significa um adviser atuando como custodiante dos ativos do cliente, e não um investidor individual controlando pessoalmente uma carteira. Advisers que seguirem por esse caminho estariam sujeitos a salvaguardas que cobrem expertise em custódia, cibersegurança, revisões anuais, reporte interno, extratos de conta e divulgações ao cliente.
O comissário da SEC Mark Uyeda disse que a autocustódia por advisers cria um conflito de interesses inerente e que os deveres fiduciários de um adviser continuam a se aplicar quando ele detém cripto de clientes.
A proposta também reconheceria, separadamente, trust companies com carta estadual como custodiantes cripto permitidos sob condições específicas. Advisers e fundos precisariam ter uma base razoável para acreditar que uma trust company é autorizada pelo seu regulador bancário estadual e mantém proteções por escrito contra roubo, perda e uso indevido.
A comissária da SEC Hester Peirce defendeu preservar a escolha de custódia, dizendo: “A verdadeira autocustódia não é a escolha certa para todo mundo, mas muitos donos de cripto valorizam poder custodiar seus próprios ativos.”
Participantes do mercado cripto também receberam bem a mudança proposta. O analista Dan Gambardello disse: “Por anos, regras antigas feitas para ações e títulos de dívida deixaram as empresas sem um caminho em conformidade para manter Bitcoin e outras criptos para clientes. A proposta de hoje abre essa porta. É o desbloqueio que as instituições estavam esperando.”
O analista de ETFs Nate Geraci descreveu a proposta como um “sopro de ar fresco”, acrescentando: “Um sopro de ar fresco ver reguladores apoiar a inovação e realmente deixar a indústria cripto respirar.” Coinbase e Fidelity já fornecem serviços de custódia por terceiros para fundos e ETFs que detêm Bitcoin e Ethereum, enquanto a proposta poderia ampliar a cobertura de custódia para ativos cripto menores e mais novos.
Os dados de mercado citados mostraram fundos e ETFs detendo 1,44 milhão de BTC, equivalente a 7% da oferta de Bitcoin, em comparação com 13,9 milhões de BTC, ou 66,6%, detidos por pessoas físicas.
SEC abre período de comentários de 60 dias
A SEC disse que os comentários públicos ficarão abertos por 60 dias após a publicação do comunicado de proposta no Federal Register. O novo arcabouço sucede uma proposta de custódia de 2023 que depois foi retirada após críticas do setor sobre como tratava a custódia de criptos.
A proposta também chega enquanto Peirce deixa a SEC após liderar sua Crypto Task Force. Sua saída deixa a comissão com dois membros em exercício enquanto a agência segue sua agenda de elaboração de regras para ativos digitais.
Este artigo foi refinado e aprimorado pelo ChatGPT.
