Tesourarias de Bitcoin e Ether divergem com pausa da Strategy

Strategy prioriza gestão do balanço após pausa nas compras de Bitcoin

A última alocação da Strategy veio após uma pausa de cerca de 10 semanas nas compras de Bitcoin, enquanto a empresa fortalecia seu balanço. O CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa reduziu a dívida líquida de aproximadamente $7 bilhões para zero e acumulou cerca de $7 bilhões em reservas totais de caixa nesse período.

A reestruturação do balanço incluiu a venda de cerca de 7,000 BTC a preços entre $60,000 e $65,000 para financiar dividendos de preferenciais. Le defendeu a decisão, dizendo que a transação foi “o trade certo naquele momento”.

Depois, a Strategy voltou a acumular Bitcoin entre 24 e 30 de agosto, adquirindo 4,603 BTC por aproximadamente $369.7 milhões, a um preço médio de compra de $80,318 por moeda. Le disse que o framework de mercado de capitais da empresa justificava a sequência de transações: “É o trade certo neste momento vender MSTR com prêmio para comprar bitcoin.”

A Strategy também contestou a MSCI sobre uma proposta para excluir certas empresas de “ativos não operacionais” dos MSCI Global Investable Market Indexes. A empresa caracterizou a proposta como uma iniciativa que poderia remover negócios de tesouraria de ativos digitais de grandes índices.

Uma carta assinada por Michael Saylor e Le disse que a consulta da MSCI “é discriminatória, arbitrária e equivocada” e pediu a retirada da proposta. A Strategy acrescentou: “Se adotada, a proposta não teria impacto relevante no negócio da Strategy, mas prejudicaria profundamente a reputação da MSCI como provedora de índices confiável e neutra.”

Dados do Bitcoin Treasuries citados na informação mostraram que 197 empresas de capital aberto adotaram algum tipo de modelo de aquisição de Bitcoin. As outras empresas listadas ao lado da Strategy entre as cinco maiores tesourarias de Bitcoin de empresas listadas foram:

A Strategy também ampliou sua marca de Bitcoin para além das operações de tesouraria com o lançamento limitado de um tênis Air Jordan release com preço de 250 dólares. O modelo mid top customizado usa a silhueta original do Air Jordan 1, sobreposições de couro e a marca Strategy, mas não é uma colaboração oficial com a Nike. O produto esgotou após ser listado ao lado de outros itens da Strategy, incluindo uma camisa Michael Saylor de 35 dólares, moletons de 125 dólares e um jogo de tabuleiro Bitcoin Strategy de 50 dólares.

Apesar da marca de Bitcoin, a Strategy não ofereceu criptomoedas como forma de pagamento. Sua loja online aceitou cartões de crédito e serviços de pagamento digital, incluindo Apple Pay, Google Pay e Mastercard. A empresa tem usado cada vez mais produtos licenciados como parte do marketing focado em Bitcoin, mirando a sobreposição entre seguidores de cripto e colecionadores de itens limitados.

As ações da Strategy subiram 6.6% na semana anterior e fecharam a sexta-feira a $142.80. O papel caía 7.6% no acumulado do ano após a recente recuperação e seguia 56.7% abaixo nos últimos 12 meses. O Bitcoin subiu 1.8% no mesmo período semanal.

Strive segue acumulando com mais uma grande compra de Bitcoin

A Strive foi na direção oposta da Strategy, com o CEO Matt Cole anunciando que a empresa adquiriu 1,375 BTC por $109 milhões, a um custo médio de $79,281 por Bitcoin. A compra elevou as reservas totais da Strive para 24,531 BTC.

No nível de mercado do Bitcoin de aproximadamente $78,200 citado junto ao anúncio, a tesouraria da Strive foi avaliada em pouco mais de $1.9 bilhão.

Cole escreveu: “A Strive adquiriu mais 1,375 BTC por $109M a um custo médio de $79,281 por bitcoin, elevando o total para 24,531.”

Cole também disse que 70% do capital que a Strive levantou na semana anterior veio de SATA, que havia atingido $999 milhões em notional em aberto. “Hora de romper a parede de um bilhão de dólares”, escreveu Cole.

A aquisição veio após uma compra maior anunciada na semana anterior, quando a Strive adicionou 1,800 BTC por $143 milhões, no que foi descrito como um nível médio de aquisição semelhante. O anúncio mais recente ocorreu cerca de oito dias depois de a Strategy também ter divulgado sua primeira compra de Bitcoin em mais de dois meses, antes de voltar a ficar de fora.

Capital B capta equity e direciona recursos para Bitcoin

A Capital B SA divulgou em comunicado regulatório de 7 de setembro de 2026 que concluiu um aumento de capital de €25.3 milhões e alocou os recursos em Bitcoin, comprando 376 BTC a um preço médio de €67,287 por moeda.

A transação elevou a reserva de tesouraria da Capital B para mais de 1,800 BTC. Ao contrário de uma compra de tesouraria financiada por caixa excedente existente, a operação conectou diretamente uma nova captação de capital à acumulação de Bitcoin, tornando a compra parte da estratégia mais ampla de financiamento da empresa.

A informação caracterizou o modelo como um em que o acesso a capital novo pode permitir que os saldos corporativos de Bitcoin cresçam rapidamente quando os termos de financiamento continuam aceitáveis para os acionistas. Também apontou diluição, condições mais amplas de mercado e o valor de mercado do Bitcoin como fatores que influenciam se essa abordagem segue atraente.

O equity da Capital B pode, consequentemente, ser negociado em parte como um proxy de Bitcoin, e não apenas com base no desempenho operacional, segundo a discussão apresentada. Essa dinâmica pode atrair investidores em mercados de alta do Bitcoin, ao mesmo tempo em que aumenta a pressão sobre as ações quando o Bitcoin cai.

Ação da Metaplanet cai enquanto disputa sobre pool de opções continua

A queda das ações da Metaplanet se destacou do mercado de Bitcoin relativamente estável no mesmo período. A empresa listada em Tóquio caiu 9.9% na terça-feira, para 244 ienes, equivalente a cerca de $1.56, após recuar 7.5% na segunda-feira, depois de uma nota pública do CEO Simon Gerovich.

O Bitcoin negociou praticamente de lado nos três dias anteriores e caía 1% no dia anterior, a $78,464, enquanto as ações da Metaplanet continuavam caindo em meio a críticas à estrutura de opções para executivos Série 10 da empresa e à relação de Gerovich com a MMXX Ventures.

O plano Série 10 foi adotado em dezembro de 2022, antes de a Metaplanet migrar para uma estratégia de tesouraria em Bitcoin em abril de 2024. A estrutura original permitia que o pool de incentivos a executivos se ajustasse automaticamente para representar 20% do total de ações totalmente diluídas da empresa, em vez de fixar o número de ações subjacentes.

À medida que a Metaplanet emitiu e vendeu ações para financiar compras de Bitcoin, o pool de opções para executivos expandiu de cerca de 46 milhões de ações para aproximadamente 319 milhões. Investidores e críticos argumentaram que a estrutura fez o pool potencial de incentivos a executivos crescer, enquanto os acionistas existentes eram diluídos por sucessivas emissões de ações.

Os laços de Gerovich com a MMXX Ventures, acionista declarado da Metaplanet, viraram um segundo ponto de escrutínio. Documentos da empresa afirmaram que Gerovich detinha indiretamente a maioria dos direitos de voto da MMXX, levantando questionamentos de conflito de interesses por parte dos investidores.

Em resposta às críticas, Gerovich escreveu que a Metaplanet “não fez um trabalho bom o suficiente” ao comunicar seus planos e estrutura corporativa aos acionistas.

Gerovich disse que a Metaplanet mudou o arranjo de opções em 18 de agosto de 2026, eliminando o mecanismo de ajuste automático e congelando o pool. A estrutura revisada fixou o número potencial de incentivos em 319.46 milhões de ações, mantendo um preço de exercício de 10 ienes por ação e impondo um lock-up de cinco anos até 17 de agosto de 2031.

“Continuamos revisando nossas políticas de governança e remuneração e vamos compartilhar quaisquer atualizações quando esse trabalho estiver concluído”, disse Gerovich.

Gerovich descreveu separadamente a si mesmo como um “acionista relevante, mas não majoritário” da controladora da MMXX. Ele disse que não é diretor nem executivo da MMXX e não tem “nenhum papel” nas decisões de investimento ou trading do veículo.

As objeções dos investidores persistiram porque congelar o pool de incentivos impediu nova expansão sem reverter o aumento que já havia ocorrido. Críticos pediram o cancelamento de direitos que cobrem cerca de 273 milhões de ações adicionais.

O usuário do X “Ragnar” escreveu: “Não há alternativa a não ser cancelar as 273 milhões de ações adicionais e substituí-las por um novo programa de incentivos aplicado retroativamente.”

Outro investidor, sob o pseudônimo “The Bitcoin Pharaoh”, disse que Gerovich exerceu 92,000 unidades da Série 10 e recebeu mais de 64 milhões de ações dez dias após o pool ter sido limitado.

“Admitir que a estrutura estava errada e ficar com o que ela gerou é uma contradição, e nenhuma comunicação resolve isso”, escreveu The Bitcoin Pharaoh.

As dúvidas em torno da MMXX também continuaram como parte da disputa entre acionistas. Investidores apontaram para registros japoneses anteriores descrevendo Gerovich como detentor, indiretamente, da maioria dos direitos de voto na MMXX e tratando o veículo como afiliado a executivos da empresa e parentes próximos.

Esses investidores pediram que a Metaplanet identificasse os proprietários da MMXX e esclarecesse se Gerovich ou partes afiliadas receberam benefícios econômicos quando a MMXX vendeu ações da Metaplanet durante a alta da empresa em 2024. A Metaplanet foi procurada para comentários adicionais sobre esses pontos.

Bitmine se aproxima da meta de tesouraria em Ether após nova compra de 28,086 ETH

A Bitmine Immersion Technologies adicionou 28,086 ETH na semana passada, no valor de cerca de $69.5 milhões, elevando suas reservas corporativas de Ether para 5.93 milhões de tokens adquiridos a um preço médio de $2,495. A empresa disse que a compra a levou a 97% da meta de acumular 5% da oferta total de Ether em 15 meses.

A Bitmine reportou $15.7 bilhões em ativos totais, incluindo $593 milhões em títulos negociáveis, caixa e outras reservas de cripto. Cerca de 5.1 milhões de ETH estão em staking, o que a empresa espera gerar $330 milhões em receita anualizada de staking.

A compra veio após a aquisição de 53,501 ETH anunciada na semana anterior, que elevou a posição da Bitmine para 4.9% da oferta circulante de 120.7 milhões de Ethereum. A empresa segue como a maior tesouraria de Ether entre companhias listadas.

A Bitmine carregava $5.1 bilhões em perdas não realizadas em suas reservas de ETH. O Ether caía 16% desde o início de 2026 e era negociado a $2,469 às 1:29 p.m. UTC de terça-feira. As ações BMNR caíram mais de 2% na abertura e estavam a caminho de ampliar a queda no ano para dois dígitos.