Los exchanges cripto se expanden hacia el oro y las acciones mientras se enfría la demanda de Bitcoin

Los perpetuos pre-IPO lideran el nuevo impulso de trading

Los futuros perpetuos pre-IPO se convirtieron en la parte de más rápido crecimiento de la expansión de los exchanges. Los datos de CryptoQuant mostraron que el volumen subió de $2 millones en marzo de 2026 a $715 millones en mayo de 2026, antes de alcanzar $1.2 mil millones en junio de 2026. Una publicación de CryptoQuant fechada el 16 de junio de 2026 dijo que el volumen de perpetuos pre-IPO había “explotado” hasta $12 mil millones a junio, con Binance controlando alrededor del 83% del mercado.

El interés en la categoría estuvo ligado a empresas como SpaceX, OpenAI y Quantinuum. Los perpetuos pre-IPO dieron a los traders cripto una forma de especular sobre temáticas de empresas privadas mediante contratos perpetuos, mientras los exchanges utilizaron el producto para captar demanda fuera de los pares cripto tradicionales.

Los metales se mantuvieron como la mayor categoría de productos de finanzas tradicionales por volumen total en los exchanges cripto. El volumen mensual de futuros de metales subió a casi $500 mil millones en marzo de 2026, impulsado principalmente por los futuros perpetuos de oro y plata, ya que ambos metales repuntaron a máximos históricos. Los perpetuos vinculados a metales se concentraron en Gate.io, Binance y MEXC.

Gate.io se convirtió brevemente en el líder del mercado de metales en marzo de 2026, procesando casi $290 mil millones en volumen de trading de metales durante el rally, antes de que la actividad posteriormente cayera con fuerza. Binance tuvo una actividad en metales más estable, llegando a aproximadamente $100 mil millones en marzo y manteniéndose por encima de $50 mil millones después. MEXC pasó de casi no tener actividad en metales al inicio de 2026 a más de $80 mil millones en mayo, superando a Binance como el mayor centro de trading de metales ese mes.

El trading vinculado a acciones también se expandió, aunque el impulso se enfrió después de marzo. El volumen total vinculado a acciones alcanzó un máximo de $34 mil millones en marzo antes de caer a $15.2 mil millones en mayo. Incluso con esa caída, las acciones representaron el 16% del volumen de trading de finanzas tradicionales en junio, frente al 7% en mayo.

Binance dominó el trading vinculado a acciones. El volumen mensual de acciones en el exchange subió de menos de $500 millones en febrero a casi $9.5 mil millones en mayo. Bitget ocupó el segundo puesto, mientras Bybit, MEXC y Gate.io quedaron atrás con niveles inferiores. CryptoQuant espera que los volúmenes de trading de acciones sigan aumentando, respaldados por la expansión de la oferta de acciones de Binance.

Binance lanzó el trading spot de más de 7,000 acciones cotizadas en EE. UU. para usuarios elegibles en junio de 2026. Binance también introdujo bStocks, productos tokenizados que siguen acciones y ETFs seleccionados de EE. UU., ampliando el impulso del exchange hacia activos del mundo real tokenizados y exposición a mercados públicos.

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Los volúmenes de trading cripto se debilitan mientras los productos macro ganan atención

Santiment informó el 11 de junio de 2026 que los volúmenes de trading de los mayores criptoactivos no-stablecoin habían caído a niveles vistos por última vez alrededor de mediados de 2024. Santiment dijo que el entorno de bajo volumen refleja una “capitulación generalizada de los traders, agotamiento y desinterés”.

Santiment dijo que los traders se mostraban reacios a actuar de forma agresiva debido a una incertidumbre más amplia. “Los traders parecen reacios a comprar o vender agresivamente, ya que la incertidumbre macro, las tensiones geopolíticas y las liquidaciones recientes mantienen a los participantes al margen”, dijo Santiment.

Santiment también dijo que los criptoactivos de mayor capitalización estaban viendo los volúmenes de trading más bajos en dos años. Santiment enmarcó el entorno de bajo volumen como una capitulación que puede ser necesaria antes de que se forme un rally de alivio en cripto.

La demanda de oro por parte de los bancos centrales ofreció otra razón por la que la operación en metales ha ganado atención. La Central Bank Gold Reserves Survey 2026 del World Gold Council encontró que un récord del 45% de los bancos centrales planea aumentar sus propias reservas de oro durante los próximos 12 meses.

La cifra del 45% fue la lectura más alta de intención de compra desde que la encuesta del World Gold Council comenzó en 2018. También fue más del doble del 20% registrado en 2020. La encuesta abarcó 76 bancos centrales, la mayor muestra en sus nueve años de historia, y YouGov llevó a cabo la encuesta del 5 de febrero al 19 de mayo de 2026.

Según se informó, la mayoría de las respuestas de la encuesta llegaron después de que el conflicto de Oriente Medio se intensificara a principios de 2026, dando a los resultados un fuerte telón de fondo de riesgo geopolítico. Los hallazgos del World Gold Council mostraron que el 89% de los encuestados espera que las tenencias de oro de los bancos centrales mundiales aumenten durante el próximo año, frente al 95% en la encuesta del año anterior, mientras que solo el 1% espera que los bancos centrales reduzcan sus tenencias de oro.

La encuesta también mostró que los gestores de reservas esperan que el oro asuma un papel mayor con el tiempo. El World Gold Council encontró que el 83% de los bancos centrales cree que el oro representará una mayor proporción de las reservas totales en cinco años, frente al 76% en la encuesta anterior. Alrededor del 74% espera que la cuota del dólar estadounidense en las reservas caiga durante el mismo período.

Un encuestado dijo: “Esperamos que haya un desplazamiento a la baja en la proporción de reservas totales mantenidas en dólares estadounidenses. Esta reducción vendrá principalmente de países cuyas relaciones con EE. UU. probablemente se vean afectadas por la política exterior de EE. UU. y las relaciones políticas”.

Ahora menos bancos centrales citan el legado histórico como la principal razón para mantener oro. La encuesta encontró que solo el 46% nombró el legado como la principal razón, frente al 62% el año anterior, mientras que más del 90% de los gestores de reservas consideró al oro como un fuerte desempeño durante las crisis.

Los hallazgos del World Gold Council dijeron: “El 90% de los encuestados indicó que el desempeño del oro en tiempos de crisis es altamente o algo relevante para su organización, un máximo histórico para este factor”. Los mismos hallazgos dijeron que el 84% de los encuestados consideró relevante el papel del oro como reserva de valor, mientras que el 83% señaló su papel como diversificador de cartera.

Los niveles de tasas de interés encabezaron la lista de señales económicas que moldean las decisiones de reservas con un 92%, el mismo nivel que el año anterior. Le siguieron la inestabilidad geopolítica y la inflación, con la inestabilidad ligeramente por delante de la inflación. Los hallazgos vincularon el mayor enfoque en la inestabilidad geopolítica con la guerra en Irán y el telón de fondo del conflicto más amplio de Oriente Medio a inicios de 2026.

Los bancos centrales han comprado un promedio de 1,000 toneladas de oro por año desde 2022, el doble de las 500 toneladas en promedio de la década anterior. Los compradores oficiales reanudaron las compras netas en abril de 2026, añadiendo 19 toneladas tras ventas netas en marzo.

El World Gold Council también dijo que la cuota del oro en las reservas ya había superado a los bonos del gobierno de EE. UU. como el principal activo de reserva del mundo. Esa tendencia en reservas generó una comparación directa con Bitcoin, cuyos defensores a menudo lo han descrito como una alternativa digital al oro porque es escaso, portátil y no está controlado por un banco central.

Los bancos centrales no le han dado a Bitcoin el mismo peso que al oro. Ray Dalio argumentó a inicios de 2026 que Bitcoin no había estado a la altura de su esperado papel de refugio y criticó el libro mayor público de Bitcoin diciendo que su trazabilidad hace que el activo sea controlable.

Michael Saylor respondió llamando al oro “capital analógico” y a Bitcoin “capital digital”. Saylor también argumentó que la transparencia de Bitcoin es una característica más que un defecto y dijo que Bitcoin ha superado al oro en términos ajustados por riesgo desde que Strategy se volcó por completo en Bitcoin en agosto de 2020.

La perspectiva del oro no se presentó como unilateral. Apuestas bajistas en opciones apuntaron a una caída del 40% en los precios del oro para 2028, y Citigroup recortó su previsión de oro a $4,000. La tensión está en si la demanda constante del sector oficial puede compensar cualquier enfriamiento en el apetito de los inversores privados.