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La CFTC impulsa normas para cripto minorista apalancado
Selig dice que los exchanges podrían optar por la supervisión federal mientras la agencia busca opiniones públicas
TL;DR
- La CFTC abrió un proceso inicial de elaboración de normas para transacciones cripto minoristas apalancadas, con margen y financiadas.
- El presidente Michael Selig dijo que el marco ofrecería a los exchanges cripto una opción federal sin exigir que todos los criptoactivos se negocien en plataformas registradas en la CFTC.
- Selig citó a Bitcoin, Ethereum, Solana, Stellar Lumens, Tezos y XRP como ejemplos de materias primas digitales.
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La Commodity Futures Trading Commission abrió un Aviso Anticipado de Propuesta de Reglamentación (ANPRM) el 5 de oct. de 2026, solicitando opiniones públicas sobre un posible marco federal para transacciones minoristas de commodities que involucren criptoactivos. El proceso se centra en el trading minorista apalancado, con margen o financiado y es una consulta inicial, no una norma final ni un nuevo régimen de licencias de aplicación inmediata.
La elaboración de normas se centra en la Sección 2(c)(2)(D) de la Commodity Exchange Act, que cubre ciertas transacciones minoristas de commodities apalancadas, con margen o financiadas. La CFTC busca aportes sobre cómo las transacciones cripto podrían encajar en un marco de mercado nacional uniforme, incluido el papel de los intermediarios, las protecciones al cliente, la integridad del mercado y la estructura de los centros de negociación regulados.
Un marco federal podría dar a los exchanges cripto participantes una única estructura regulatoria para las transacciones minoristas cubiertas. También podría incorporar requisitos más explícitos sobre controles, divulgaciones y el manejo de los activos de los clientes. La CFTC también está solicitando comentarios públicos sobre medidas destinadas a prevenir prácticas abusivas en los mercados de criptoactivos.
Selig dice que el marco no obligaría a llevar el cripto a los exchanges de la CFTC
El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo que el enfoque propuesto diferiría de la Clarity Act porque la agencia no tiene autoridad del Congreso para exigir que los criptoactivos se negocien en plataformas registradas en la CFTC.
“A diferencia de la Clarity Act, estas regulaciones no exigirían que los criptoactivos se negocien en plataformas registradas en la CFTC. No tenemos la autoridad para imponer ese requisito sin una acción del Congreso. Sin embargo, las reglas establecerían una opción a medida para los exchanges de criptoactivos que deseen operar bajo un único esquema federal de regulación de mercados. A diferencia de los exchanges con licencia estatal, a estos exchanges se les permitiría que los clientes minoristas operen con margen, apalancamiento o financiación. Tales plataformas son distintas de los centros ordinarios de negociación spot y están plenamente dentro de la jurisdicción regulatoria de la CFTC.”
La Clarity Act habría colocado en gran medida los activos digitales bajo la supervisión de la CFTC. En septiembre, la legislación no alcanzó el umbral requerido de 60 votos en una moción de cierre (cloture) que habría permitido que el debate del proyecto de ley continuara.
Los comentarios de Selig trazan una línea entre los mercados spot ordinarios y los exchanges que ofrecen a clientes minoristas trading con margen, apalancamiento o financiación. Bajo el enfoque que describió, los exchanges cripto que cumplan los requisitos podrían optar por operar dentro de un único esquema federal de regulación de mercados en lugar de afrontar un mandato que cubra todo el mercado spot cripto.
Selig cita seis criptoactivos como materias primas digitales
Wu Blockchain informó por separado que Selig citó a Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Tezos (XTZ) y XRP como ejemplos de materias primas digitales. Sus comentarios ampliaron la lista más allá de Bitcoin y Ethereum a activos con diferentes funciones de red.
Solana admite actividad de smart contracts, mientras que Stellar y XRP ponen el énfasis en pagos y liquidación. Tezos utiliza gobernanza on-chain y mecanismos de actualización. La agrupación sitúa esas distintas redes dentro de los ejemplos de materias primas digitales citados por el presidente de la CFTC, aunque normas separadas de la agencia y procedimientos judiciales aún pueden afectar el tratamiento legal.
La supervisión más amplia del mercado por parte de la CFTC también ha incluido acciones de cumplimiento. La agencia persiguió a Cash FX Group en un caso de esquema Ponzi de forex de $950 million, un ejemplo de su autoridad contra el fraude en distintas estructuras de mercado.
El Aviso Anticipado de Propuesta de Reglamentación sigue siendo una etapa de consulta. Los comentarios públicos pueden dar forma a una propuesta posterior, mientras que cualquier marco vinculante aún tendría que avanzar a través del proceso de elaboración de normas de la CFTC.
Este artículo ha sido refinado y mejorado por ChatGPT.
