Gangguan Robinhood Chain Berbarengan Dengan Sengketa Stock Token AMC

AMC Menantang Apa yang Sebenarnya Dimiliki Pemegang Robinhood Stock Token

CEO AMC Entertainment Adam Aron menantang Robinhood setelah menemukan token yang terkait dengan saham AMC di jaringan Ethereum layer-2 milik platform tersebut. AMC tidak berperan dalam penerbitan atau persetujuan produk itu, sementara token tersebut menggunakan harga saham perusahaan sebagai acuannya.

Aron menulis: “Mereka tidak terdaftar di bawah undang-undang sekuritas AS !!!!!! Saya menilai praktik ini tercela, keterlaluan, menjijikkan, memuakkan, tidak dapat dimaafkan, keji. Bagaimana mungkin ini legal? Kami sama sekali tidak ada kaitannya dengan ini, dan tidak menyetujuinya dengan cara apa pun.”

Aron mengatakan AMC akan meminta penasihat hukum sekuritas eksternal untuk menelaah produk tersebut dan menyerukan “Robinhood untuk secara sukarela MENGHENTIKAN DAN DECIST perdagangan stock token AMC. Jika Anda tidak melakukannya, penasihat hukum sekuritas kami yang mahal telah diminta untuk melihat apakah kami bisa memaksa Anda berhenti.”

Keberatannya sebagian berfokus pada apakah investor bisa mengira produk itu sebagai ekuitas AMC yang sebenarnya. Pembeli Stock Token Robinhood tidak memiliki saham yang dirujuk. Sebaliknya, produk tersebut memberi pemegangnya eksposur ekonomi terhadap kinerja sekuritas acuan melalui instrumen terpisah.

Chief Legal Officer Robinhood Dan Gallagher, mantan komisioner SEC, secara publik menolak tuntutan AMC pada hari yang sama. Gallagher menulis: “Kami cukup paham soal undang-undang sekuritas AS dan tidak akan ‘DECIST.’ Kirim pengacara Anda dan kami akan mendidik mereka.”

Aron kemudian mengatakan ejaan “CEASE AND DECIST” adalah humor yang disengaja, menggabungkan “desist,” yang berarti berhenti, dengan “de-cyst,” yang berarti mengangkat kista yang menyebabkan rasa sakit dan ketidaknyamanan. Ia terus menantang posisi hukum Robinhood.

Robinhood menggambarkan Stock Tokens sebagai aset dunia nyata unggulan di Robinhood Chain. Instrumen ERC-20 ini memberikan eksposur ekonomi terhadap saham AS dan exchange-traded funds serta dapat ditransfer atau digunakan dalam aplikasi onchain.

Instrumen ini adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh Robinhood Assets Limited. Pemegang mendapatkan eksposur ke kinerja sekuritas acuan, tetapi tidak memperoleh kepemilikan hukum atau manfaat atas saham yang mendasarinya, tidak memiliki hak suara, dan tidak memiliki klaim terhadap perusahaan yang sahamnya dilacak. Umumnya, pemegang juga tidak berhak menukar token dengan ekuitas yang mendasarinya.

Token tersebut tidak terdaftar di bawah undang-undang sekuritas AS dan tidak dapat ditawarkan atau dijual kepada warga AS. Struktur Robinhood memungkinkan instrumen yang terkait dengan harga saham AMC diterbitkan tanpa keterlibatan AMC, dengan hubungan hukum berlangsung antara pemegang token dan entitas Robinhood di Jersey.

Pengacara fintech Ariel Givner menyoroti perbedaan antara token dan sekuritas yang mendasarinya. Chief Product Officer AMINA Bank Myles Harrison menyampaikan isu ini begini: “Token itu bukan asetnya. Token adalah representasi dari suatu klaim.” Ia menambahkan bahwa hak kepemilikan “berada dalam catatan kepemilikan, bukan pada token itu sendiri.”

Sengketa ini berada dalam pasar aset yang ditokenisasi senilai $37 miliar yang lebih luas. Investor Ross Gerber mengambil pandangan lebih kritis terhadap sekuritas sintetis, menyebutnya sebagai “skema Ponzi” dan memperingatkan bahwa produk seperti itu dapat menciptakan risiko bagi Robinhood.

OpenAI sebelumnya sempat keberatan setelah Robinhood memperkenalkan token yang mereferensikan perusahaan privat tersebut. OpenAI mengatakan instrumen itu bukan ekuitas OpenAI, bahwa OpenAI tidak bermitra dengan Robinhood, dan bahwa OpenAI tidak mendukung penawaran tersebut.