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CFTC inicia processo regulatório para cripto com alavancagem no varejo
Selig diz que corretoras poderiam optar por supervisão federal enquanto a agência busca contribuições públicas
TL;DR
- A CFTC abriu um processo inicial de elaboração de regras para transações cripto de varejo alavancadas, com margem e financiadas.
- O chairman Michael Selig disse que o marco ofereceria às corretoras cripto uma opção federal sem exigir que todos os criptoativos sejam negociados em plataformas registradas na CFTC.
- Selig citou Bitcoin, Ethereum, Solana, Stellar Lumens, Tezos e XRP como exemplos de commodities digitais.
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A Commodity Futures Trading Commission abriu um Advanced Notice of Proposed Rulemaking em 5 de outubro de 2026, buscando contribuições públicas sobre um possível marco federal para transações de commodities no varejo envolvendo criptoativos. O processo foca o trading de varejo alavancado, com margem ou financiado e é uma consulta inicial, não uma regra final nem um novo regime de licenciamento com vigência imediata.
A elaboração de regras se concentra na Seção 2(c)(2)(D) da Commodity Exchange Act, que abrange certas transações de commodities no varejo alavancadas, com margem ou financiadas. A CFTC busca contribuições sobre como transações com criptoativos poderiam se encaixar em um marco nacional uniforme de mercado, incluindo o papel de intermediários, proteções ao cliente, integridade de mercado e a estrutura de locais de negociação regulados.
Um marco federal poderia dar às corretoras cripto participantes uma única estrutura regulatória para transações de varejo cobertas. Também poderia trazer exigências mais explícitas envolvendo controles, divulgações e o tratamento de ativos de clientes. Separadamente, a CFTC está pedindo comentários do público sobre medidas destinadas a evitar práticas abusivas em mercados de criptoativos.
Selig diz que o marco não forçaria cripto a ir para corretoras registradas na CFTC
O chairman da CFTC, Michael Selig, disse que a abordagem proposta diferiria do Clarity Act porque a agência não tem autoridade do Congresso para exigir que criptoativos sejam negociados em plataformas registradas na CFTC.
“Ao contrário do Clarity Act, essas regulações não exigiriam que criptoativos sejam negociados em plataformas registradas na CFTC. Não temos autoridade para impor tal exigência sem ação do Congresso. No entanto, as regras estabeleceriam uma opção sob medida para corretoras de criptoativos que desejem operar sob um único regime federal de regulação de mercado. Diferentemente de corretoras licenciadas por estados, essas corretoras teriam permissão para permitir que clientes de varejo negociem com margem, alavancagem ou financiamento. Essas plataformas são distintas de locais comuns de trading à vista e estão claramente dentro da jurisdição regulatória da CFTC.”
O Clarity Act teria, em grande parte, colocado os ativos digitais sob supervisão da CFTC. A legislação falhou em setembro ao não alcançar o limite exigido de 60 votos em uma moção de cloture que permitiria que o debate sobre o projeto avançasse.
Os comentários de Selig traçam uma linha entre locais à vista comuns e corretoras que oferecem a clientes de varejo trading com margem, alavancagem ou financiamento. Sob a abordagem que ele descreveu, corretoras cripto qualificadas poderiam optar por operar dentro de um único regime federal de regulação de mercado em vez de enfrentar uma exigência que cobrisse todo o mercado cripto à vista.
Selig cita seis criptoativos como commodities digitais
O Wu Blockchain reportou separadamente que Selig citou Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), Tezos (XTZ) e XRP como exemplos de commodities digitais. As declarações ampliaram a lista para além de Bitcoin e Ethereum, incluindo ativos com diferentes funções de rede.
A Solana sustenta atividades de smart contracts, enquanto Stellar e XRP enfatizam pagamentos e liquidação. A Tezos usa governança on-chain e mecanismos de upgrade. O agrupamento coloca essas diferentes redes dentro dos exemplos de commodities digitais citados pelo chairman da CFTC, embora regras separadas da agência e processos judiciais ainda possam afetar o enquadramento legal.
A supervisão mais ampla de mercado da CFTC também incluiu ações de enforcement. A agência processou a Cash FX Group em um caso de esquema Ponzi de forex de $950 million, um exemplo de sua autoridade contra fraude em diferentes estruturas de mercado.
O Advanced Notice of Proposed Rulemaking continua sendo uma etapa de consulta. Comentários públicos podem moldar uma proposta posterior, enquanto qualquer marco vinculante ainda teria de passar pelo processo de rulemaking da CFTC.
Este artigo foi refinado e aprimorado pelo ChatGPT.
