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Coinbase obtém aprovação da CFTC para câmara de compensação nativa em USDC
Registro de compensação completa a infraestrutura regulada de derivativos da Coinbase nos EUA, enquanto produtos com margem ficam com parceiros
TL;DR
- A CFTC registrou a Coinbase Clearing LLC como uma organização de compensação de derivativos, completando a infraestrutura de exchange, corretagem e compensação da Coinbase.
- A Coinbase Clearing pode processar futuros totalmente colateralizados, opções sobre futuros e swaps usando USDC como colateral, com liquidação 24 horas por dia.
- Derivativos com margem, incluindo os perpétuos de ação única planejados de Apple, Tesla e Nvidia, seguirão sendo compensados por parceiros já existentes.
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A Commodity Futures Trading Commission registrou a Coinbase Clearing LLC como uma organização de compensação de derivativos em 28 de setembro de 2026, dando à Coinbase sua própria câmara de compensação regulada para derivativos totalmente colateralizados e completando a infraestrutura de derivativos da empresa de ponta a ponta nos EUA.
Coinbase já operava a Coinbase Derivatives, LLC como um designated contract market e a Coinbase Financial Markets, Inc. como um futures commission merchant. A Coinbase Clearing adiciona a camada restante de compensação, que fica entre as negociações de derivativos e garante que as obrigações sejam liquidadas. A estrutura dá à Coinbase controle sobre listagem de produtos, acesso de clientes e compensação dos contratos cobertos pelo novo registro.
“A aprovação da CFTC de hoje completa a infraestrutura de derivativos de ponta a ponta da Coinbase”, disse Molly Abraham, a consultora jurídica geral da empresa.
A Coinbase disse que ter a câmara de compensação vai reduzir sua dependência de provedores externos ao criar produtos elegíveis. “Pela primeira vez, podemos criar e liquidar contratos totalmente colateralizados diretamente”, afirmou a empresa, acrescentando que a estrutura deve apoiar um desenvolvimento de produtos mais rápido e menos dependências quando novos produtos forem lançados.
Coinbase integra USDC à camada de compensação
O registro na CFTC permite que a Coinbase Clearing processe futuros totalmente colateralizados, opções sobre futuros e swaps. A Coinbase está posicionando o negócio como a primeira câmara de compensação nativa em USDC, aceitando USDC como colateral e oferecendo liquidação 24 horas por dia.
A Coinbase chamou o sistema de “projetado especificamente para os mercados sempre ativos do futuro”. Câmaras de compensação tradicionais geralmente dependem de dinheiro e Treasuries e operam conforme os horários bancários, enquanto o colateral em stablecoin remove uma limitação do calendário bancário que, de outra forma, pode afetar a atividade de derivativos no fim de semana.
A aprovação não leva todo o negócio de derivativos da Coinbase para a própria câmara de compensação. Derivativos com margem permanecem com provedores externos de compensação porque o escopo atual da Coinbase Clearing cobre contratos totalmente colateralizados.
Essa distinção inclui os futuros perpétuos de ação única planejados pela Coinbase, atrelados a Apple, Tesla e Nvidia. Esses produtos seguirão sendo compensados por parceiros já existentes, e não pela Coinbase Clearing.
Controladora da Kraken seguiu pelo caminho de aquisição
A Coinbase construiu internamente seus registros de exchange, corretagem e compensação, enquanto a controladora da Kraken, Payward, usou uma aquisição para montar uma estrutura de derivativos semelhante.
A Payward pagou US$ 550 milhões pela Bitnomial em 2025, obtendo uma combinação de registros de exchange e de câmara de compensação. A Payward planeja usar essa infraestrutura para futuros perpétuos oferecidos a clientes dos EUA via Hyperliquid, com a Bitnomial criando e compensando o mercado enquanto ele roda em uma blockchain pública.
A Coinbase agora tem as licenças necessárias para buscar uma estrutura verticalizada comparável, embora a Coinbase não tenha anunciado esse plano.
A aprovação de compensação chegou durante uma expansão mais ampla da infraestrutura financeira da Coinbase. Também na segunda-feira, a Coinbase ampliou sua relação com o Citi para permitir que clientes institucionais do banco aceitem pagamentos em stablecoin no checkout.
Na semana anterior, a Coinbase apresentou empréstimos em USDC a taxa fixa com garantia em Bitcoin por meio da Morpho. A Coinbase também lançou ações tokenizadas na Base para usuários fora dos EUA em agosto de 2026.
O novo registro de compensação acrescenta a liquidação regulada de derivativos a esse movimento mais amplo em pagamentos com stablecoin, crédito, valores mobiliários tokenizados e produtos financeiros baseados em blockchain. A infraestrutura da Coinbase agora está completa, no nível de licenças, para seu negócio regulado de derivativos, enquanto o escopo de compensação segue limitado a contratos totalmente colateralizados.
Este artigo foi refinado e aprimorado pelo ChatGPT.
