Extended

Principais conclusões

• Entrega execução no nível de uma CEX, com baixa latência, liquidez profunda e taxas competitivas em mais de 70 mercados cripto e sintéticos.
• O gerenciamento de risco é transparente, com faixas de margem claras, liquidações parciais e proteção por fundo de seguro.
• O desempenho da Starknet fica oculto atrás de uma interface fluida exclusiva para EVM, o que permite trading sem gas, mas limita o acesso a redes não EVM.
• O colateral exclusivo em USDC reduz a flexibilidade do capital, embora um sistema unificado de multicolateral esteja nos planos.
• A segurança é sólida, com contratos auditados, design self-custodial e regras de liquidação trustless.
• A experiência do trader é refinada, com tipos de ordem avançados, execução instantânea de ordens e um programa de pontos para usuários ativos.

Prós e contras da Extended

Prós

• Ampla cobertura de mercados, com ativos cripto e sintéticos
• Motor de trading de alto desempenho, com baixa latência e liquidez profunda
• Estrutura de risco clara, com regras transparentes de margem e liquidação
• Design self-custodial com segurança sólida e histórico de auditorias

Contras

• Modelo de colateral único limita a flexibilidade do capital
• Depósitos apenas via EVM, sem suporte nativo a redes não EVM

Acesso ao mercado e alavancagem: ampla cobertura com um motor de risco profissional

A Extended Perp DEX se posiciona como um hub de trading multimercado, e não apenas mais uma plataforma de derivativos exclusiva para cripto. No lançamento na Starknet, a corretora já oferecia mais de 70 mercados perpétuos, incluindo BTC, ETH, SOL e outras criptomoedas de grande porte, além de pré-mercados, pares de forex, ouro, petróleo e um índice S&P 500.

Para traders que preferem uma única plataforma para exposição tanto a cripto quanto a ativos sintéticos da TradFi, essa variedade é realmente útil — principalmente quando você quer combinar uma posição comprada em BTC com um hedge em SPX sem precisar trocar de plataforma.

A alavancagem chega a 100× no par EUR/USD, enquanto as criptomoedas têm alavancagem máxima de 50×, com uma tabela de margem escalonada que aumenta as exigências para posições nocionais muito grandes. Na prática, os traders têm liberdade para operar de forma agressiva em posições menores, enquanto instituições ou baleias enfrentam margens progressivamente mais altas. São aceitas tanto margem cruzada (cross-margin) quanto subcontas isoladas, e a criação de até 10 subcontas permite testar estratégias em ambientes separados, como você faria em uma CEX com vários portfólios.

No momento em que este texto foi escrito, a Extended Perp DEX ainda opera com um modelo de colateral único, aceitando apenas depósitos em USDC para trading. Para uma plataforma que se posiciona como uma corretora de derivativos multimercado, essa é uma limitação real. A maioria dos traders avançados prefere manter o capital em ativos diversificados — stablecoins, ETH, tokens de liquid staking ou colateral que gera rendimento — e ser obrigado a usar apenas USDC reduz a flexibilidade e adiciona uma etapa extra de conversão.

Felizmente, a equipe está trabalhando nisso: a Extended planeja um sistema de margem unificada que, no futuro, aceitará diversos tipos de colateral e integrará spot e empréstimos na mesma camada de risco. Ele ainda não está no ar, mas o roadmap indica uma plataforma que continua ampliando sua visão de eficiência de capital.

Como usuário, o que mais chama a atenção é a transparência. Os níveis de margin call, os gatilhos de liquidação e os índices de manutenção são informados com clareza na documentação, então você raramente é pego de surpresa por limites ocultos.

O ponto negativo? Como os mercados incluem instrumentos sintéticos da TradFi, a liquidez desses pares segue o horário de funcionamento do ativo subjacente — ou seja, os spreads aumentam fora do horário comercial, e o trading de forex ou de índices nos fins de semana não terá a mesma firmeza que BTC/ETH. Isso não é uma falha da Extended; é uma realidade estrutural, mas ainda assim algo que os usuários devem esperar.

Liquidez e eficiência de mercado: surpreendentemente profunda para uma DEX jovem

A infraestrutura híbrida da Extended oferece um perfil de liquidez muito mais próximo ao de uma CEX do que ao de algumas plataformas on-chain. Com volumes mensais de cerca de US$ 27,2 bilhões e open interest acima de US$ 72,4 milhões nos últimos 30 dias, segundo a DefiLlama, a plataforma já compete no grupo de elite das perp DEXs em atividade bruta.

A liquidez vem de dois pilares:

• Market makers ativos cotando livros de ofertas nos dois lados
• O Extended Vault, que estabelece a profundidade básica e executa liquidações quando necessário

Nas principais criptomoedas, o slippage em ordens de aproximadamente US$ 100 mil nocionais é mínimo. Os perps de altcoins têm livros de ofertas mais profundos do que o esperado, porque o Vault ajuda a estabilizar as cotações em vez de deixar toda a responsabilidade para market makers externos.

O trading nos fins de semana é a única ressalva. Como a Extended lista mercados que não são de cripto, como EUR/USD e SPX, os spreads desses instrumentos naturalmente aumentam quando os mercados subjacentes fecham. Se você conhece a CME Globex ou as janelas de rollover do forex, esse comportamento é previsível.

No geral, a qualidade de execução fica claramente no patamar de "nível profissional", e a consistência dos spreads nas principais criptomoedas é uma das características de destaque da Extended.

Desempenho da rede e escalabilidade: Starknet sem o atrito da Starknet

A Extended construiu sua corretora na Starknet, usando um backend zk-rollup capaz de oferecer taxas extremamente baixas e alto throughput. O design da plataforma torna a Starknet quase invisível. Você conecta uma carteira EVM, deposita USDC a partir da Ethereum ou de L2s, e a Extended leva os ativos para a Starknet sem exigir a criação de outra carteira nem etapas separadas de bridge.

O resultado é uma experiência de usuário agnóstica em relação à rede:

• Depósitos aceitos de seis redes EVM
• Saques possíveis para qualquer rede compatível, independentemente de onde você depositou
• Sem necessidade de gerenciar chaves da Starknet manualmente
• Trading sem gas, porque a liquidação on-chain é agregada em lotes

Na prática, a Extended esconde a complexidade da L2 por trás de uma interface refinada.

O throughput e a latência refletem esse design: as provas da Starknet consolidam as transições de estado aproximadamente a cada 2 segundos, enquanto o motor de matching off-chain processa o fluxo de ordens em velocidades semelhantes às de uma CEX. A abordagem da Extended escala bem; mesmo em picos de volatilidade, a camada de trading continua funcionando enquanto as filas de liquidação são comprimidas on-chain sem causar problemas.

Dito isso, o escopo exclusivo para EVM ainda é uma limitação. Não há suporte nativo para Solana, Sui ou qualquer rede não EVM, o que significa que traders com capital fora do ecossistema Ethereum precisam fazer bridge por uma camada intermediária antes mesmo de depositar na conta.

Segurança e transparência: totalmente self-custodial, com garantias on-chain

A Extended leva o modelo non-custodial a sério. Os fundos dos usuários ficam em smart contracts da Starknet controlados pela chave derivada da carteira do trader; a corretora não pode movimentar nem congelar os fundos, mesmo que quisesse. Se a Extended deixasse de existir, os usuários ainda poderiam enviar saques on-chain diretamente.

A liquidação das operações também é trustless. Cada ordem é assinada com parâmetros rígidos, e o smart contract rejeita qualquer liquidação que viole as restrições de preço ou de tamanho. Isso garante que o operador não possa executar a preços piores do que os acordados — uma proteção estrutural que muitas plataformas centralizadas simplesmente não oferecem.

A plataforma aplica as regras de liquidação com transparência:

• Alertas antecipados em 66% e 80% do índice de margem
• Liquidações parciais em lotes de 20%
• Proteção por fundo de seguro, com limite diário de perdas
• Auto-deleveraging apenas como último recurso

A Extended passou por auditorias externas, incluindo a ChainSecurity e um concurso de auditoria da Code4rena, e até o momento não há exploits reportados. Do ponto de vista de design, a Extended combina o fluxo de execução de uma CEX com os mecanismos de proteção da liquidação on-chain.

A ressalva está no sequenciamento: embora as operações sejam liquidadas on-chain, o sequenciamento das ordens em si não é registrado on-chain, então a prioridade de preço e tempo não pode ser verificada de forma independente. A Extended atenua isso com feeds de mercado públicos e restrições de liquidação, mas ainda se trata de um modelo de confiança híbrido.

Experiência do trader e engajamento: interface no estilo CEX com mecânicas de ganhos que realmente importam

A Extended Perp DEX tem uma aparência propositalmente familiar — gráficos, livros de ofertas e painéis de PnL parecem e funcionam como os de uma corretora centralizada refinada. A latência das ordens fica abaixo de 10 ms de ponta a ponta, o que é impressionante para uma DEX e muda de verdade o comportamento de traders ativos. Criar, cancelar e modificar ordens parece instantâneo, e a execução de stop-loss não sofre o atraso típico das plataformas on-chain.

Os tipos de ordem são incomumente completos para o universo DeFi:

• Ordens a mercado e limitadas padrão
• Ordens condicionais com base em Mark, Index ou Last
• TWAP
• Entradas escalonadas
• OCO (one-cancels-the-other)
• Flags reduce-only e post-only

A UX é limpa o suficiente para que você raramente precise consultar a documentação — exatamente como um software de trading deve se comportar.

No quesito engajamento, a Extended mantém um Seasonal Points Program que distribui até 1,2 milhão de pontos por semana entre traders, provedores de liquidez e indicadores. Ainda não há token, mas incentivos desse tipo costumam ser desenhados com governança ou airdrops futuros em mente. As recompensas de indicação são relevantes: os indicados recebem 10% de desconto nas taxas sobre os primeiros US$ 50M em volume, e quem indica ganha 10% das taxas líquidas, além de pontos bônus.

Taxas e funding: um dos ambientes de trading de menor custo da DeFi

A estrutura de taxas da Extended é extremamente competitiva:

• Taxa de maker de 0,000%
• Taxa de taker de 0,025%
• Rebates de maker de até 0,0175% para provedores de liquidez de alto volume

O trading também não tem gas, graças ao matching off-chain. Para traders ativos — especialmente scalpers ou usuários de TWAP — esse perfil de custos é uma vantagem significativa.

As funding rates são calculadas a cada hora, com limites para desvios extremos — o que evita "choques de funding" em períodos de volatilidade. A lógica de funding segue os padrões da CeFi, mas com amostragem mais frequente para suavizar picos.

Como sempre, mercados cripto com pouca atividade ou pares sintéticos da TradFi fora do horário de funcionamento podem ter prêmios de funding mais amplos. Esse é um comportamento padrão, e não uma falha específica da Extended, mas vale a menção.